UOB señaló que el AUD/USD se ha tomado una pausa tras el rally de la semana pasada, después de que el cruce tocara 0,6943 el jueves. A continuación se movió dentro del rango 0,6911–0,6949 y cerró en 0,6939, con una subida del 0,23%. Aunque la operativa ha sido contenida, UOB aprecia un aumento tentativo del impulso bajista, si bien se espera que cualquier corrección quede limitada a una prueba de 0,6910. La resistencia más cercana se sitúa en 0,6945 y, después, en 0,6955.
Para las próximas una a tres semanas, UOB mantiene una postura neutral y sigue buscando consolidación entre 0,6870 y 0,6980; la guía anterior se publicó el 1 de julio con el spot en 0,6915. En un horizonte de uno a tres meses, la visión más amplia del banco sigue siendo negativa, con el foco en el soporte de 0,6835 y, posteriormente, 0,6707.
Estrategias para un mercado lateral en AUD/USD
Dada la consolidación prevista, creemos que el AUD/USD probablemente cotizará dentro de un rango de 0,6870 a 0,6980 durante las próximas semanas. Esto sugiere que las estrategias que se benefician de una baja volatilidad y del paso del tiempo (time decay) serán las más eficaces. Los operadores de opciones podrían considerar la venta de prima mediante estrategias como el iron condor, con strikes situados fuera de este rango previsto.
Factores detrás de la falta de dirección
Esta visión se apoya en señales contradictorias por parte de los bancos centrales. La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, Michele Bullock, señaló recientemente un enfoque de “esperar y ver”, después de que los últimos datos mostraran que la inflación trimestral se moderó hasta el 3,4% mientras que la inflación subyacente sigue siendo persistente. Esta indecisión del RBA elimina un catalizador direccional claro para el dólar australiano.
Mientras tanto, el informe de empleo de EE. UU. (Non-Farm Payrolls) del viernes pasado mostró que la creación de empleo se moderó hasta unos sólidos 195.000, ligeramente por debajo del consenso. Esto ha enfriado las expectativas sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal, anclando por ahora al dólar estadounidense. La combinación de un RBA paciente y una economía estadounidense que se estabiliza refuerza el argumento a favor de un comportamiento lateral.
La volatilidad implícita de las opciones a un mes sobre el AUD/USD ha caído hasta cerca del 8,5%, reflejando la expectativa del mercado de un periodo tranquilo. Históricamente, el tramo julio-agosto suele registrar menor volatilidad, ya que los volúmenes de negociación disminuyen durante el verano del hemisferio norte. Prevemos aprovechar este entorno vendiendo prima de opciones, en lugar de asumir una apuesta direccional marcada.
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