Los precios del oro en Emiratos Árabes Unidos bajaron el lunes, según datos recopilados por FXStreet. El oro se situó en 491,12 AED por gramo, frente a los 492,95 AED del viernes, mientras que también cedió hasta 5.728,08 AED por tola desde 5.749,64 AED. La tabla de referencia más amplia situó el metal en 4.910,98 AED por 10 gramos y en 15.275,43 AED por onza troy. FXStreet obtiene los precios locales convirtiendo los niveles internacionales mediante el cruce USD/AED y ajustando por las unidades locales, con actualizaciones diarias tomadas en el momento de la publicación; las cifras son orientativas y pueden diferir de las cotizaciones minoristas.
El oro se utiliza habitualmente como reserva de valor y se considera un activo refugio y una cobertura frente a la inflación, sin depender de un único emisor. Los bancos centrales son los mayores tenedores y, según el Consejo Mundial del Oro, añadieron 1.136 toneladas por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, el mayor total anual registrado. Entre las relaciones de mercado citadas figuran una correlación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE. UU., además de sensibilidad a los activos de riesgo y a los tipos de interés, con la dinámica XAU/USD influyendo en la formación de precios.
Entorno macroeconómico y perspectivas del oro
El ligero retroceso del precio del oro hoy es un ruido de mercado insignificante frente a un telón de fondo mucho más amplio. Consideramos que el entorno macroeconómico general es muy favorable para el oro en las próximas semanas. Los principales catalizadores siguen siendo las perspectivas de los tipos de interés en EE. UU. y la persistente incertidumbre geopolítica.
Creemos que la trayectoria de la Reserva Federal de EE. UU. está ahora sesgada hacia una postura más acomodaticia, con los datos económicos recientes mostrando que la inflación sigue obstinadamente por encima del objetivo del 2%, en torno al 2,7% del PCE subyacente. Este entorno dificulta que la Fed adopte un tono más agresivo, lo que probablemente presionará al dólar estadounidense. Históricamente, un dólar más débil mantiene una fuerte correlación inversa con el precio del oro, aportando un viento de cola significativo para el metal.
Además, la demanda de los bancos centrales continúa siendo una fuerza estabilizadora clave, una tendencia que se ha acelerado desde las compras récord de 1.082 toneladas en 2022. Datos recientes del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales añadieron otras 228 toneladas en el primer trimestre de 2026, lo que indica que sigue vigente su estrategia de desdolarizar las reservas. Esta compra constante crea un sólido suelo bajo el mercado, limitando el riesgo a la baja.
Estrategias para operadores de derivados
Para los operadores de derivados, esto sugiere que está justificada una posición alcista. Estamos considerando comprar opciones call con vencimientos en los contratos de septiembre y diciembre de 2026 para aprovechar el movimiento alcista esperado. El uso de spreads de calls también puede ser una estrategia eficaz para reducir el coste inicial y, al mismo tiempo, participar en un posible rally.
Dado que la volatilidad implícita puede repuntar con cualquier escalada geopolítica, la venta de opciones put fuera del dinero podría ser una estrategia prudente para generar ingresos. Esto nos permite cobrar prima mientras fijamos un precio de compra por debajo del nivel actual de mercado. Es una manera de cobrar mientras esperamos a que se materialice nuestra tesis alcista.
También debemos estar preparados ante cualquier fortalecimiento brusco e inesperado del dólar estadounidense. Los operadores deberían considerar destinar una parte de su cartera a comprar opciones put de protección como cobertura frente a sus posiciones largas. Esto actúa como un seguro ante posibles giros repentinos hacia un tono más restrictivo en la política de los bancos centrales, que podrían interrumpir temporalmente la tendencia alcista.
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