El NZD/USD cotizaba cerca de 0,5710 el viernes, con un avance del 0,21%, mientras el dólar estadounidense se debilitaba tras un informe de empleo de EE. UU. más flojo y una mejora del apetito por el riesgo que respaldó al kiwi. Con los mercados estadounidenses cerrados por el Día de la Independencia, se esperaba una liquidez más reducida, lo que podría limitar la continuidad del movimiento. El apoyo también procedió de los datos de China: el PMI de servicios de RatingDog bajó a 54,1 en junio desde 54,4 en mayo, aunque siguió apuntando a una expansión sostenida del sector servicios, un telón de fondo relevante para Nueva Zelanda dada su exposición comercial a China.
En materia de tipos, ASB Bank ya no espera una subida en julio por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, y prevé que la Official Cash Rate se mantenga sin cambios este mes antes de que la normalización al alza se reanude gradualmente a partir de septiembre; estima incrementos de 25 puntos básicos que llevarán el tipo oficial al 3,25% a comienzos de 2027. En EE. UU., las nóminas no agrícolas de junio aumentaron en 57.000 frente a unas expectativas de 110.000, y el indicador CME FedWatch mostró que la probabilidad implícita de un movimiento en septiembre se reducía a alrededor del 53% desde cerca del 63%, presionando al billete verde.
Desaceleración del mercado laboral de EE. UU. y perspectivas para el NZD/USD
Dada la marcada desaceleración del mercado laboral estadounidense, vemos una oportunidad clara para que el NZD/USD tienda al alza en las próximas semanas. La incorporación de solo 57.000 empleos no es un hecho aislado, sino que confirma una tendencia de enfriamiento observada durante el último año, con las vacantes de empleo en EE. UU. cayendo recientemente por debajo de los 8 millones por primera vez desde 2021. Esta debilidad fundamental de la economía estadounidense ejerce una presión bajista significativa sobre el dólar.
Esto genera una divergencia de política monetaria evidente que puede aprovecharse. Mientras que la Reserva Federal tiene ahora menos probabilidades de subir los tipos, la inflación en Nueva Zelanda sigue siendo persistentemente elevada, con una última lectura del 3,6% interanual, lo que mantiene al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda en una senda de endurecimiento. Esperamos que esta brecha de política entre ambos bancos centrales se amplíe, beneficiando directamente al dólar neozelandés.
Estrategia de trading e impacto de los datos de China
Para los operadores, esto sugiere posicionarse a favor de un mayor fortalecimiento del NZD/USD mediante derivados. Consideramos que comprar opciones call sobre el par NZD/USD es una estrategia prudente para aprovechar un esperado impulso alcista al tiempo que se gestiona el riesgo. El aumento de la volatilidad del mercado tras el informe de empleo hace que estas opciones sean más sensibles a los movimientos del precio, que es precisamente lo que busca esta operación.
Las señales económicas positivas procedentes de China, principal socio comercial de Nueva Zelanda, aportan otra capa de soporte a esta visión. El sector servicios chino se ha expandido durante 18 meses consecutivos, lo que apunta a una estabilización que impulsa la demanda de exportaciones neozelandesas. Esto ayuda a aislar al NZD de los temores a una desaceleración global y refuerza su fortaleza relativa frente a un dólar estadounidense en debilitamiento.
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