El índice de confianza del consumidor de México subió a 43,8 en junio, desde 43,1 en la lectura anterior. El avance apunta a una modesta mejora del ánimo de los hogares durante el mes.
Aun así, el índice se mantiene por debajo del umbral de 50 puntos que suele separar percepciones positivas de negativas. El último movimiento sugiere que los consumidores se mostraron ligeramente menos cautelosos, aunque la confianza general continúa en terreno pesimista.
Demanda interna, perspectivas de renta variable y estrategia en divisas
Interpretamos el repunte de la confianza del consumidor en México hasta 43,8 como una señal alcista para la demanda interna. Este dato sugiere que el gasto de los hogares podría acelerarse de cara al tercer trimestre, con el consiguiente impulso potencial a los resultados del sector minorista y financiero. En consecuencia, cabe anticipar un sesgo positivo en la Bolsa mexicana.
Este optimismo refuerza nuestra visión sobre el peso mexicano, que se beneficia de un diferencial de tipos de interés significativo frente al dólar estadounidense. Con la tasa overnight de Banxico firme en el 9,5%, el carry trade sigue siendo muy atractivo, y estos sólidos datos internos aportan otro argumento para mantener posiciones largas en la divisa. Estamos posicionándonos para ello mediante opciones call sobre futuros del peso con vencimiento en las próximas 6 a 8 semanas.
En cuanto a la exposición a renta variable, vemos oportunidades en opciones call sobre el iShares MSCI Mexico ETF (EWW). El aumento de la confianza podría actuar como catalizador para romper resistencias recientes, especialmente teniendo en cuenta que el ETF acumula una subida del 12% en el último año. Apuntamos a precios de ejercicio ligeramente por encima del nivel actual del mercado, con vencimientos en septiembre, para capturar este movimiento alcista esperado.
Riesgos, volatilidad y factores internos frente a externos
No obstante, conviene vigilar los datos de inflación, que se han mantenido obstinadamente cerca del 4,2% durante los últimos meses. La elevada volatilidad implícita en las opciones sobre EWW sugiere que el mercado sigue receloso ante una posible sorpresa hawkish del banco central. Vender puts fuera del dinero podría ser una estrategia viable para ingresar prima, manteniendo a la vez una visión moderadamente alcista.
Esta lectura positiva a nivel local contrasta con señales recientes de una ligera desaceleración de los pedidos manufactureros en EE. UU., un motor clave para las exportaciones mexicanas. La fortaleza del consumidor doméstico podría ser lo que amortigüe a la economía mexicana en los próximos meses. Estaremos atentos a que esta divergencia se mantenga como parte central de nuestra tesis de trading.
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