Claves
- El oro al contado (precio inmediato) subió un 1,4%, hasta 4.179,94 dólares, su nivel más alto desde el 23 de junio.
- El bullion (oro físico de inversión) apuntaba a una subida semanal del 2,3%, la primera en cinco semanas.
- Las nóminas no agrícolas de EEUU (empleo fuera del sector agrario) aumentaron en 57.000 en junio, por debajo de las 110.000 previstas.
- El mercado recortó la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre a ~54%, desde el 66% previo al dato.
- Un dólar más débil y el petróleo más barato apoyaron el rebote; las compras de bancos centrales siguieron sosteniendo la demanda de fondo.
El oro subió más de un 1% el viernes y se encaminó a su primera ganancia semanal en cinco semanas después de que un dato de empleo en EEUU más flojo de lo esperado redujera las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EEUU).
El oro al contado avanzó un 1,4%, hasta 4.179,94 dólares por onza, su nivel más alto desde el 23 de junio. Los futuros del oro en EEUU (contratos para comprar o vender a un precio fijado hoy en una fecha futura) para entrega en agosto subieron un 1,6%, hasta 4.193,20 dólares.
El avance se amplió a medida que los inversores valoraban el dato laboral y sus implicaciones para los tipos de interés en EEUU.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 57.000 en junio, por debajo de la previsión de los economistas (110.000). La cifra sugiere que el mercado laboral perdió impulso más de lo previsto.
Por qué el mercado lo sigue
El informe de empleo, más débil, llevó al mercado a revisar sus expectativas sobre los tipos de interés en EEUU.
Antes del dato, los operadores asignaban una probabilidad cercana al 66% a una subida de tipos en septiembre. Esa probabilidad bajó a aproximadamente el 54% tras publicarse, lo que redujo parte de la presión sobre activos que no generan intereses, como el oro.
Unas expectativas de tipos más bajas suelen favorecer el oro físico al restar atractivo relativo a los activos que sí pagan intereses. Además, el dólar se encaminaba a caer en la semana, lo que abarata el oro —cotizado en dólares— para compradores con otras divisas.
La caída del precio del petróleo reforzó este giro en las expectativas de tipos. El tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz siguió recuperándose a medida que se relajaban los temores sobre la oferta.
La mejora de los flujos y los avances diplomáticos acercaron el crudo a niveles previos a la guerra. Unos costes energéticos más bajos pueden aliviar la inflación y reducir la necesidad de endurecer la política monetaria a corto plazo (subir tipos o retirar estímulos).
Aun así, las expectativas de nuevas subidas de tipos no han desaparecido. Por ello, el oro sigue siendo sensible a los próximos datos de inflación, a los mensajes de la Fed, a los rendimientos del Treasury (la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EEUU) y a los movimientos del dólar.
La demanda de bancos centrales también aporta apoyo de fondo. El gráfico inferior muestra que las instituciones oficiales volvieron a ser compradoras netas en mayo.
Fuente: Yahoo Finance
Las reservas oficiales de oro aumentaron en 41 toneladas netas en mayo, confirmando que los bancos centrales volvieron a comprar más de lo que vendieron. Es un factor de demanda de largo plazo, más que el detonante del último movimiento a corto plazo.
Niveles clave de mercado
| Nivel | Qué vigila el mercado |
| 4.350 $ | Resistencia amplia desde el rebote de mediados de junio |
| 4.300 $ | Nivel relevante si el impulso se refuerza |
| 4.250 $ | Resistencia secundaria por encima del rango actual |
| 4.200 $ | Primera resistencia técnica y psicológica (nivel redondo) |
| 4.178 $ | Zona actual de cotización |
| 4.120 $ | Mínimo del día y primer soporte |
| 4.100 $ | Soporte clave a corto plazo |
| 4.050 $ | Soporte secundario del rebote reciente |
| 4.000 $ | Soporte psicológico principal (nivel redondo) |
| 3.950 $ | Mínimo reciente y soporte más amplio a la baja |
XAUUSD (oro frente al dólar) cotiza cerca de 4.178 dólares tras marcar un máximo intradía en torno a 4.196. El rebote ha acercado el precio a 4.200, el primer gran examen para los compradores.
Un movimiento sostenido por encima de 4.200 podría mejorar el tono a corto plazo y poner el foco en 4.250. Si supera ese nivel con claridad, podría abrir el camino hacia 4.300 y 4.350.
A la baja, 4.120 es el primer soporte a vigilar. Perder esa zona podría llevar a 4.100 y, después, a 4.050 si aumenta la recogida de beneficios (ventas tras una subida para asegurar ganancias).
El gráfico también muestra una señal de estrategia alcista generada a comienzos de julio. Sin embargo, no se ven completas las líneas del MACD (indicador técnico que compara medias móviles para medir impulso) ni su histograma, por lo que la confirmación debería venir sobre todo de que el precio se mantenga por encima de soportes y rompa 4.200.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción del mercado |
| Soporte alcista | Mantenerse por encima de 4.120 $ | Los compradores podrían intentar volver a 4.200 $ |
| Ruptura de recuperación | Subir por encima de 4.200 $ | El oro podría avanzar hacia 4.250 $ |
| Extensión alcista | Superar 4.250 $ | El impulso podría llevar a 4.300–4.350 $ |
| Consolidación en rango | Moverse entre 4.120 $ y 4.200 $ | El oro podría estabilizarse tras el rebote |
| Corrección bajista | Caer por debajo de 4.120 $ | Los vendedores podrían buscar 4.100 $ o 4.050 $ |
| Corrección más profunda | Romper por debajo de 4.050 $ | XAUUSD podría retroceder hacia 4.000 $ o 3.950 $ |
El escenario alcista depende de que XAUUSD aguante por encima de 4.120 y confirme una ruptura de 4.200. Esto sugeriría que los compradores siguen mandando tras el rebote ligado al empleo.
Para un avance mayor haría falta superar 4.250. Si el mercado lo consigue, la subida podría extenderse hacia 4.300 y después hacia la resistencia más amplia en 4.350.
El escenario neutral es una consolidación entre 4.120 y 4.200. Tras subir más del 1%, un movimiento lateral puede indicar que el mercado recalibra el escenario de tipos antes de decidir el siguiente paso.
El escenario bajista gana fuerza si el oro cae por debajo de 4.120. Una ruptura confirmada podría llevar a 4.100 y 4.050. Si también cede 4.050, el mercado podría volver a poner a prueba el nivel psicológico de 4.000.
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