El peso mexicano se fortaleció después de que unos datos laborales de EEUU más débiles de lo esperado empujaran a la baja al dólar, con presión adicional por los rumores de mercado sobre una posible intervención de Japón en el mercado de divisas. El USD/MXN se situaba en 17,48, un 0,43% menos, mientras que el índice dólar (DXY) cayó un 0,55% hasta 100,85. Las nóminas no agrícolas de junio se desaceleraron a 57.000 desde 129.000, y los datos previos se revisaron a la baja, recortando en 74.000 el avance del empleo de abril y mayo. La tasa de paro bajó a 4,22% desde 4,3%, junto con una menor participación laboral, y los mercados monetarios descontaban una probabilidad del 66% de una subida de tipos en la reunión del 16 de septiembre, lo que implica casi 17 puntos básicos de endurecimiento, según datos de Prime Terminal.
La política comercial también siguió en el foco después de las señales de que EEUU no planea prorrogar el T-MEC, ya que el miércoles se contemplaba una renovación automática por 16 años; en su lugar, se espera que el pacto se someta a revisiones anuales durante 10 años. Datos citados por Bloomberg mostraron que el comercio intrarregional superó los 1,6 billones de dólares en 2024, frente a 1 billón en 2020, y que las tres economías juntas representan casi un tercio del PIB mundial. En términos técnicos, el USD/MXN se negociaba en torno a 17,4818, manteniéndose por encima de un clúster triple de medias móviles simples (SMA) cerca de 17,3656, con el RSI (14) en 53,6 y niveles de resistencia referenciados en 18,1651 y 21,0808.
Los datos laborales de EEUU y la debilidad del dólar impulsan las ganancias del peso
Estamos viendo cómo el peso mexicano se aprecia frente al dólar estadounidense, cotizando en torno a 17,48 tras un informe de empleo en EEUU sorprendentemente débil. La cifra de nóminas no agrícolas se situó en solo 57.000 en junio, una fuerte caída frente a lo esperado y una señal de que la economía estadounidense podría estar enfriándose más rápido de lo previsto. Esta debilidad del mercado laboral americano ejerce presión inmediata sobre el dólar.
Estos datos generan un conflicto directo con las expectativas del mercado sobre la Reserva Federal. Pese a las débiles cifras de empleo, los mercados monetarios siguen asignando un 66% de probabilidad a una subida de tipos en septiembre. Históricamente, un informe de empleo tan flojo, especialmente con revisiones a la baja de meses anteriores, casi con total seguridad habría descartado una subida de tipos, lo que sugiere que el mercado podría estar mal valorando el escenario o a la espera de más datos.
Implicaciones para el trading e incertidumbre sobre el T-MEC
Sumando otra capa de riesgo está la incertidumbre política en torno al acuerdo comercial T-MEC. La decisión de EEUU de no prorrogar el acuerdo introduce dudas significativas para el comercio anual de más de 1,6 billones de dólares entre los miembros. Este riesgo de largo plazo podría superar fácilmente las ventajas de tipos de interés a corto plazo y probablemente limitará una apreciación mayor del peso.
Para los traders de derivados, este entorno es propicio para la volatilidad, no para una dirección clara. Consideramos prudentes, para las próximas semanas, estrategias de opciones que se beneficien de movimientos de precio —como comprar straddles o strangles sobre USD/MXN—. El soporte técnico en torno a 17,36 y una fuerte resistencia por encima configuran un rango, pero las noticias fundamentales tanto de la Fed como de las negociaciones comerciales podrían provocar una ruptura brusca.
El catalizador clave a vigilar será el próximo informe de inflación en EEUU. Si la inflación se mantiene elevada, podría obligar a la Fed a materializar la subida de tipos insinuada, impulsando al alza al dólar pese a los débiles datos de empleo. Por el contrario, una inflación moderada probablemente haría que se desinflaran las expectativas de subida, lo que llevaría a un dólar mucho más débil y a un peso más fuerte.
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