Commerzbank afirmó que la suavización de los datos de empleo de EE. UU. de junio, junto con las revisiones a la baja de meses anteriores, ha debilitado el argumento a favor de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la reunión de finales de julio. El banco también señaló la fuerte caída de los precios del petróleo y la expectativa de que la inflación se modere, factores que reducen la urgencia de un endurecimiento de la política monetaria.
En su visión actualizada, Commerzbank espera que los tipos de interés de referencia en EE. UU. se mantengan sin cambios este año y prevé que la Fed mantenga la política estable. También mantiene la previsión de que la tasa de los fondos federales permanezca sin cambios hasta 2026. El informe se elaboró con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor, y fue publicado por el FXStreet Insights Team.
La moderación del mercado laboral y de la inflación reduce la presión sobre la Fed
Dado que hoy es 2 de julio de 2026, los últimos datos de empleo han cambiado nuestras expectativas de cara a la próxima reunión de la Reserva Federal. La creación de solo 95.000 puestos de trabajo en junio, muy por debajo del consenso de 180.000, sugiere que el mercado laboral por fin se está enfriando. Creemos que esto elimina cualquier presión inmediata para que la Fed suba los tipos de interés a finales de este mes.
Esta visión se ve respaldada por una inflación que se modera, con la última lectura del IPC subyacente en el 2,8%, acercándose a la meta de la Fed. La fuerte caída del precio del crudo WTI hasta cerca de 72 dólares por barril también reduce las presiones inflacionistas. Por tanto, vemos un camino claro para que la Fed se mantenga en pausa hasta el final del año.
Reacciones del mercado e implicaciones de inversión
Para los operadores de derivados, esto indica una oportunidad en los mercados de futuros sobre tipos de interés. Nos estamos posicionando para que la tasa de los fondos federales se mantenga estable en su rango actual del 4,75% al 5,00% durante el resto de 2026. Esto significa que la estrategia preferida es vender derivados que se beneficiarían de una subida de tipos.
Esperamos que la volatilidad del mercado disminuya ahora que, en gran medida, una subida de tipos en julio queda descartada. El VIX ya ha caído por debajo de 15, y anticipamos que permanecerá contenido en las próximas semanas. Este entorno favorece estrategias que se benefician de una baja volatilidad, como la venta de puts fuera del dinero sobre los principales índices.
La perspectiva de una Fed estable también tiene implicaciones significativas para el dólar estadounidense. Si otros bancos centrales mantienen una postura potencialmente más agresiva, la ventaja de rentabilidad del dólar podría erosionarse. Por ello, estamos analizando estrategias con opciones que apuestan por un dólar más débil frente a divisas como el euro o el yen.
Esta situación recuerda al giro de la Fed hacia una pausa a finales de 2018 tras una serie de subidas de tipos. Esa pausa ayudó a impulsar una recuperación bursátil a comienzos de 2019. Vemos que ahora se está configurando un escenario similar, lo que sugiere un entorno estable —si no alcista— para los activos de riesgo a corto plazo.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
