El USD/CAD se mantuvo en un rango estrecho durante más de una semana y cotizó en torno a 1,4210 en la sesión europea del jueves, manteniéndose cerca de 1,4200 mientras los mercados esperaban nuevas señales sobre las perspectivas de tipos en EE. UU. La atención se centra en las nóminas no agrícolas (NFP) de junio en EE. UU. a las 12:30 GMT, con previsiones que apuntan a 110.000 nuevos empleos frente a los 172.000 de mayo. Se espera que la tasa de paro se mantenga sin cambios en el 4,3%, mientras que las ganancias medias por hora se prevén en el 3,5% interanual, frente al 3,4%, junto con un aumento mensual del 0,3%.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, afirmó en el Foro del BCE en Sintra que la inflación sigue siendo «demasiado alta» y reiteró el objetivo de estabilidad de precios. El petróleo se ha debilitado tras los avances en las conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán en Doha el miércoles, un movimiento que reduce el apoyo a Canadá como exportador neto de crudo.

Técnicamente, el par se mantiene por encima de la EMA de 20 días en 1,4103, mientras que el RSI se sitúa en 77,7, lo que indica condiciones de sobrecompra. El soporte se observa cerca de 1,4103, y la resistencia permanece dentro de una banda de consolidación de 1,4169–1,4248; una ruptura al alza podría dejar al descubierto el máximo del 1 de abril de 2025 en 1,4415.

Foco de mercado: nóminas no agrícolas de EE. UU. y divergencia de políticas

Vemos que el par USD/CAD está consolidando en torno al nivel de 1,4200, lo que sugiere que el mercado está esperando un catalizador importante antes de realizar su próximo movimiento. El próximo informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. es el evento que todo el mundo está vigilando. Estos datos serán clave para perfilar la senda de tipos de interés de la Reserva Federal.

El mercado prevé una desaceleración hasta 110.000 empleos, pero nuestro foco está en el repunte esperado del crecimiento salarial al 3,5% interanual. Un crecimiento salarial persistentemente elevado podría obligar a la Fed a mantener su sesgo restrictivo, ya que alimenta directamente la inflación. El PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Fed, se ha mantenido obstinadamente por encima del objetivo cerca del 2,8%, lo que hace que cualquier señal de presión salarial sea especialmente sensible.

Históricamente, las publicaciones de NFP suelen sorprender al mercado, como se vio en el informe de mayo de 2024, que añadió 272.000 empleos, muy por encima de los 185.000 esperados. Anticipamos un movimiento significativo del precio tras la publicación de esta semana. Este entorno es ideal para operadores que utilizan opciones como las estrategias straddle para aprovechar la volatilidad esperada, independientemente de la dirección final.

Más allá de este informe, el principal motor es la creciente divergencia de políticas entre EE. UU. y Canadá. El Banco de Canadá empezó a recortar los tipos de interés en junio de 2024, mientras que los responsables de la Fed siguen advirtiendo de que la inflación es «demasiado alta». Esta diferencia fundamental respalda un dólar estadounidense más fuerte frente al dólar canadiense a medio plazo.

Añadiendo presión sobre el loonie, los precios del crudo se han suavizado, con el WTI cotizando por debajo de 80 dólares por barril en un contexto de conversaciones geopolíticas. Dado que Canadá es un gran exportador de petróleo, unos precios energéticos más bajos suponen un viento en contra directo para su divisa. Esto aporta otro argumento a favor de nuestra visión alcista sobre el par USD/CAD.

Visión técnica: señales de sobrecompra y estrategia de trading

Desde el punto de vista técnico, veríamos cualquier retroceso hacia la media móvil de 20 días cerca de 1,4103 como una oportunidad de compra. Una ruptura limpia por encima de la consolidación actual podría abrir la puerta a un movimiento hacia el nivel de 1,4415. El uso de opciones call con un precio de ejercicio por encima de 1,4250 podría ser una forma eficiente en términos de capital de posicionarse para este potencial alza.

Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) está en territorio de sobrecompra por encima de 77, lo que indica que el último rally podría estar sobreextendido. Esto sugiere que deberíamos evitar perseguir al par en sus máximos actuales. Creemos que una estrategia más prudente es esperar un retroceso del precio para establecer posiciones largas.

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