Los precios del oro en Filipinas se relajaron el miércoles, según datos de FXStreet derivados de los niveles internacionales convertidos vía USD/PHP. El oro se situó en 7.875,20 PHP por gramo, frente a los 7.933,35 PHP del martes, mientras que la cotización por tola retrocedió a 91.852,66 PHP desde 92.532,98 PHP el día anterior. Otros puntos de referencia situaron el oro en 78.754,83 PHP por 10 gramos y en 244.946,20 PHP por onza troy, con FXStreet advirtiendo de que los precios cotizados a nivel local pueden diferir ligeramente.
Los datos se enmarcan en un contexto de mercado más amplio en el que el oro se utiliza como reserva de valor, cobertura frente a la inflación y la depreciación de las divisas, y activo refugio. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, y el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) señaló que añadieron 1.136 toneladas de oro por valor de unos 70.000 millones de dólares en 2022, la mayor compra anual registrada. El oro suele moverse de forma inversa al dólar estadounidense y a los Treasuries de EE. UU. y puede debilitarse cuando repuntan los activos de riesgo, mientras que su precio también está influido por los tipos de interés y por el referente XAU/USD denominado en dólares.
Fluctuaciones a corto plazo y tendencias macro
Consideramos la leve caída del precio del oro en pesos filipinos como una fluctuación de corto plazo más que como un cambio en la tendencia general. Para nosotros, el panorama macroeconómico más amplio es mucho más importante. Vemos estos pequeños retrocesos como posibles oportunidades de compra.
Nos centramos principalmente en las actuaciones de la Reserva Federal de EE. UU., ya que unos tipos de interés más bajos han sido históricamente alcistas para el oro. Con dos recortes de tipos en la primera mitad de 2026 y con los mercados de futuros asignando una probabilidad del 75% a otro recorte para septiembre, el entorno es favorable. Esta tendencia reduce el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro.
Factores clave: inflación, debilidad del dólar y demanda de bancos centrales
El valor del oro como cobertura frente a la inflación sigue siendo muy relevante, ya que los últimos datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. mostraron que la inflación continúa siendo persistente en el 2,9%, todavía muy por encima del objetivo del 2%. El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) también se ha debilitado, con una caída del 4% desde su máximo de principios de este año. Un dólar más débil suele actuar como viento de cola para los precios del oro.
También apreciamos un sólido soporte subyacente por parte de las compras de bancos centrales, una tendencia que no se ha frenado. Los datos del primer trimestre de 2026 mostraron que los bancos centrales de todo el mundo añadieron un total neto de 290 toneladas a sus reservas, marcando el arranque de año más fuerte del que se tiene registro. Esta demanda persistente por parte de fuentes oficiales crea un suelo de precios sólido.
Teniendo en cuenta estos factores, creemos que los operadores de derivados deberían considerar estrategias que se beneficien de una subida del precio del oro en las próximas semanas. Esto incluye la compra de opciones call para capturar el impulso alcista o el uso de futuros para construir posiciones largas. La reciente suavidad del precio simplemente ofrece un punto de entrada más atractivo.
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