Los precios del oro en Pakistán cedieron el miércoles, según datos de FXStreet. El oro al contado se situó en 35.494,24 PKR por gramo, frente a los 35.812,39 PKR del martes, mientras que la cotización por tola bajó a 413.997,90 PKR desde 417.708,80. FXStreet también fijó el precio en 354.942,40 PKR por 10 gramos y 1.103.995,00 PKR por onza troy.
Los cálculos adaptan los precios internacionales a unidades locales mediante el tipo de cambio USD/PKR y se actualizan a diario en el momento de la publicación; las cifras se describen como orientativas y sujetas a variaciones locales. En un contexto de mercado más amplio, el oro se considera habitualmente un depósito de valor y un activo refugio, además de una cobertura frente a la inflación y la depreciación de las divisas. Se identifica a los bancos centrales como los mayores tenedores y, según el Consejo Mundial del Oro, añadieron 1.136 toneladas por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, el mayor total anual jamás registrado; el oro también tiende a moverse de forma inversa al dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE. UU., y se negocia en dólares como XAU/USD.
Factores de mercado y perspectivas
Consideramos el leve retroceso del precio del oro como una caída temporal, no como un cambio de la tendencia subyacente. El factor más relevante para nosotros es el índice del dólar estadounidense (DXY), que se ha debilitado recientemente, cayendo hasta 101,5 a finales de junio. Un dólar más débil suele actuar como viento de cola para el oro.
La atención del mercado sigue centrada en el próximo movimiento de la Reserva Federal de EE. UU., con los mercados de derivados asignando ahora una probabilidad del 65% a un recorte de tipos antes del final del tercer trimestre. Los últimos datos económicos, incluido un informe de nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls) de mayo de 2026 más débil de lo previsto, respaldan el argumento a favor de una relajación de la política monetaria. Unos tipos de interés más bajos reducen el coste de oportunidad de mantener activos sin rentabilidad, como el oro, aumentando su atractivo.
Mientras tanto, la inflación sigue mostrando rigidez, con los últimos datos del IPC manteniéndose en el 3,1%, muy por encima del objetivo de la Fed. Esta persistencia, junto con las tensiones comerciales latentes en el Sudeste Asiático, refuerza el papel del oro tanto como cobertura frente a la inflación como activo refugio. Estas condiciones apoyan una estrategia de compra en cualquier debilidad a corto plazo.
Demanda de bancos centrales y posicionamiento estratégico
También observamos que los bancos centrales han mantenido su fuerte tendencia compradora de años anteriores. Los últimos datos del Consejo Mundial del Oro correspondientes al 2T de 2026 mostraron que los bancos centrales, especialmente de economías emergentes, añadieron otras 250 toneladas a sus reservas. Esta demanda institucional sostenida crea un sólido suelo de precios y limita un riesgo bajista significativo.
A la luz de estos factores, consideramos el nivel de precios actual como una oportunidad para construir posiciones largas mediante derivados. Estamos priorizando la compra de opciones call con precios de ejercicio orientados a un movimiento hacia 2.450 dólares por onza en los próximos dos meses. Cualquier ruptura por debajo del nivel técnico clave de soporte de 2.280 dólares por onza nos llevaría a reevaluar este escenario alcista.
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