La libra esterlina subió un 0,11% frente al dólar estadounidense, con el GBP/USD cerca de 1,3270, pese a que las cifras del Reino Unido apuntaron a un impulso más débil. El PIB avanzó un 0,6% intertrimestral en el 1T de 2026, mientras que el crecimiento interanual se desaceleró hasta el 0,9% desde el 1,1%. En EEUU, las vacantes laborales JOLTS de mayo aumentaron hasta 7,594 millones, por encima de la previsión de 7,3 millones y del dato de abril revisado a la baja hasta 7,585 millones; por separado, la confianza del consumidor estadounidense mejoró en junio, ya que la bajada del precio de la gasolina siguió a una tregua entre EEUU e Irán. Los mercados también descontaban 35 puntos básicos de endurecimiento de la Reserva Federal de aquí a finales de 2026, mientras que para julio se esperaba que los tipos se mantuvieran sin cambios.
En el plano técnico, el gráfico diario situaba el GBP/USD en torno a 1,3253, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 50, 100 y 200 días, agrupadas cerca de 1,3420. El par también cotizaba por debajo de una directriz alcista rota en 1,3468 y de una antigua línea de resistencia de tendencia bajista en torno a 1,3526, con el RSI en 42. Se señalaba resistencia en 1,3420, luego en 1,3468 y 1,3526; el análisis citaba niveles de soporte mapeados limitados por debajo de 1,3253.
Divergencia de crecimiento y perspectivas de política de los bancos centrales
Vemos que la economía británica se está desacelerando, con el crecimiento interanual del 1T por debajo de lo previsto y datos recientes del British Retail Consortium que muestran que las ventas minoristas de junio cayeron un 1,5%. En contraste, EEUU lidia con un mercado laboral resiliente y señales de tono más agresivo por parte de la Reserva Federal. Esta divergencia entre un Reino Unido en desaceleración y un EEUU más sólido es el tema principal para las próximas semanas.
La preocupación del gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, por una inflación que alcance el 3,2% se ve complicada por el debilitamiento de los datos de crecimiento. Mientras tanto, los responsables de la Fed parecen más preparados para considerar subidas de tipos, una postura que históricamente ha favorecido un dólar más fuerte durante periodos de divergencia de política desde el ciclo de endurecimiento de 2022. Creemos que esta brecha de política en aumento ejercerá presión bajista sobre el par GBP/USD.
Estrategias ante la debilidad del GBP/USD
Dado este escenario, nos estamos posicionando para una mayor debilidad del GBP/USD. Consideramos que la resistencia en torno al clúster de medias móviles de 1,3420 actúa como un techo sólido. Comprar opciones put con precios de ejercicio por debajo de 1,3200 con vencimiento a finales de julio o en agosto parece una forma prudente de aprovechar un posible movimiento bajista.
Otra estrategia consiste en vender spreads de calls con un techo en torno a ese nivel de resistencia de 1,3420, lo que obtendría beneficios si el par se mantiene lateral o cae. Aunque la herramienta CME FedWatch indica un 90% de probabilidad de que la Fed no suba tipos en julio, la probabilidad de una subida en septiembre ha aumentado ahora al 40%, lo que respalda un escenario de dólar más fuerte. Esto refuerza nuestra visión de que los repuntes de la libra probablemente serán vendidos.
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