Las vacantes de empleo JOLTS en EE. UU. aumentaron hasta 7,594 millones en mayo, por encima del consenso de 7,3 millones. El dato apunta a una demanda de mano de obra más sólida de lo que habían descontado los mercados.
Estas cifras son un indicador clave del mercado laboral estadounidense y podrían influir en las expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria. Con las vacantes por encima de las estimaciones, la atención probablemente se centrará en si las próximas referencias del mercado laboral confirman una reaceleración del ritmo de contratación.
Implicaciones para los tipos de interés y la estrategia de inversión
El informe JOLTS de mayo, con cerca de 7,6 millones de vacantes, fue notablemente superior a los 7,3 millones previstos. Esto indica que el mercado laboral estadounidense sigue sorprendentemente tensionado, lo que podría alimentar la inflación salarial. Consideramos que este dato reduce la probabilidad de un recorte de tipos a corto plazo por parte de la Reserva Federal.
Esta fortaleza laboral persistente sugiere posicionarse para un escenario de “tipos más altos durante más tiempo”. Antes de este informe, los futuros sobre los fed funds descontaban un 40% de probabilidad de un recorte en septiembre de 2026, una probabilidad que ahora esperamos que caiga por debajo del 20%. Por ello, estamos analizando estrategias que se beneficien de unos tipos a corto plazo estables o al alza, como la venta de contratos de futuros sobre SOFR.
Impacto en los mercados de renta variable, la volatilidad y el dólar estadounidense
Para la renta variable, una Fed más restrictiva es un viento en contra relevante, especialmente para valores de crecimiento y tecnológicas sensibles al coste de financiación. Creemos prudente incorporar protección a la baja en las próximas semanas. La compra de opciones put sobre el Nasdaq 100 (NDX) ofrece una cobertura directa frente a una posible corrección del mercado motivada por el repunte de las preocupaciones sobre tipos.
Este dato macro inesperado probablemente elevará la incertidumbre del mercado de cara a la próxima reunión del FOMC. Con el VIX cotizando actualmente en un nivel relativamente contenido de 13,5, vemos una oportunidad en la compra de opciones call sobre el VIX. Es una forma coste-efectiva de proteger carteras ante un posible repunte de la volatilidad.
Por último, una postura firme de la Reserva Federal, en contraste con señales más acomodaticias del Banco Central Europeo, debería seguir respaldando al dólar. El índice dólar (DXY) ya ha subido un 0,4% en la última semana, hasta 105,6. Estamos considerando comprar opciones call sobre el DXY o futuros para aprovechar una mayor fortaleza de la divisa.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
