El EUR/USD avanzó ligeramente el lunes tras rebotar desde mínimos de 13 meses cerca de 1,1320, pero no logró sostener una ruptura por encima de 1,1400. El apetito por el riesgo en el mercado se mantuvo frágil, ya que persistió la incertidumbre sobre el alto el fuego entre EE. UU. e Irán y la situación del estrecho de Ormuz, después de que Irán aludiera a conversaciones con Omán y la Armada estadounidense elevara el nivel de amenaza en la vía marítima a “significativamente alto”. La atención también se dirigió a catalizadores de bancos centrales y datos, incluida una intervención de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en Sintra (Portugal), junto con las próximas publicaciones de inflación y empleo en EE. UU., que podrían moldear las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.
Desde el punto de vista técnico, se describió al par en un rebote correctivo mientras se mantiene la tendencia bajista de fondo, con el RSI (14) recuperándose hacia la zona media de los 50 y el MACD entrando en terreno positivo. La acción del precio siguió limitada por debajo del antiguo soporte en torno a 1,1430, lo que mantiene la resistencia en el foco cerca de 1,1500 y, después, en la banda 1,1620–1,1660. Por el lado bajista, el soporte inicial se sitúa en 1,1320, y una caída más profunda podría reabrir el mínimo de finales de mayo de 2025 en 0,1210.
Continuación de la tendencia bajista en medio de la incertidumbre geopolítica y económica
Dada la fecha actual, 29 de junio de 2026, consideramos que el rebote reciente del EUR/USD es un movimiento correctivo dentro de una tendencia bajista más amplia, no un giro de tendencia. La incertidumbre geopolítica en el estrecho de Ormuz genera un entorno de “risk-off” que típicamente fortalece al dólar estadounidense. Por ello, nos posicionamos ante una posible reanudación de la debilidad del euro en las próximas semanas.
Hemos observado que la volatilidad implícita a un mes del EUR/USD ha subido al 6,8% en la última semana, reflejando la ansiedad del mercado tanto por la fragilidad del alto el fuego como por los próximos datos macro de EE. UU. Históricamente, periodos similares de tensión geopolítica, como los de 2019, han provocado repuntes de volatilidad y una huida hacia la seguridad del dólar. Esto hace que las estrategias con opciones sean especialmente atractivas para gestionar el riesgo.
Estrategias con opciones ante una debilidad del EUR/USD
Con esto en mente, estamos valorando comprar opciones put con un precio de ejercicio por debajo del nivel de soporte de 1,1320, con el objetivo de un movimiento hacia los mínimos de finales de mayo de 2025, en torno a 1,1210. Este enfoque ofrece un riesgo acotado en una operación que se beneficia de una caída del tipo de cambio EUR/USD. Las próximas cifras de empleo en EE. UU. serán un catalizador clave para este movimiento.
Para los traders menos convencidos de una caída brusca, un *bear call spread* podría ser una estrategia eficaz para ingresar prima. Consideraríamos vender una opción call con strike cercano a la resistencia de 1,1500, al tiempo que se compra una call más barata con un strike superior para limitar el riesgo. Esta posición se beneficia de que el par se mantenga por debajo de 1,1500, lo que encaja con los datos recientes de EE. UU. que muestran que las nóminas no agrícolas han superado de forma consistente las expectativas durante los últimos tres trimestres, lo que sugiere una fortaleza económica continuada que favorece a la Fed.
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