El EUR/JPY se negociaba más firme cerca de 184,20 en las primeras operaciones europeas del lunes, manteniéndose por encima de 184,00, mientras el tono general de riesgo seguía condicionado por un frágil alto el fuego entre EE. UU. e Irán. Ambas partes intercambiaron nuevas acusaciones durante el fin de semana antes de acordar detener los ataques y reunirse en Catar el martes. Por separado, los comentarios sobre una posible intervención de Japón en el mercado aportaron un apoyo de fondo al JPY, después de que el secretario jefe del Gabinete, Minoru Kihara, señalara que las autoridades adoptarían las medidas adecuadas frente a movimientos en el tipo de cambio si fuese necesario.
La atención esta semana también se dirige al foro anual del Banco Central Europeo, inaugurado el lunes por la presidenta Christine Lagarde, mientras los mercados siguen los cambios en las expectativas de política de los bancos centrales, en un contexto de caída del petróleo y volatilidad bursátil. En los gráficos, el cruce mantenía un sesgo bajista por debajo de la SMA de 100 días y de la banda media de Bollinger, mientras que el RSI (14) marcaba 42,65, manteniéndose por debajo del nivel neutral de 50. Se identificó soporte en torno a 183,55 en la banda inferior de Bollinger, mientras que un cierre diario por encima de la SMA de 100 días en 184,55 aliviaría la presión y pondría 184,95 en el punto de mira, con 186,35 después en la banda superior.
Resistencia técnica y estrategias con opciones
A fecha de hoy, 29 de junio de 2026, vemos al EUR/JPY luchando por debajo de la clave media móvil de 100 días cerca de 184,55. Este nivel actúa como un techo significativo, lo que sugiere que vender opciones call o implementar diferenciales bajistas con calls (bear call spreads) con precios de ejercicio por encima de 184,60 podría ser una estrategia prudente. Este enfoque permite cobrar prima mientras se apuesta a que la resistencia técnica se mantendrá firme a corto plazo.
La amenaza persistente de una intervención cambiaria japonesa refuerza nuestro sesgo bajista sobre el potencial alcista del cruce. El Ministerio de Finanzas de Japón informó de un gasto récord de 11 billones de yenes en intervención en el segundo trimestre de 2026, un recordatorio de su determinación, similar a las acciones agresivas observadas a finales de 2022. Este historial sugiere que cualquier repunte brusco probablemente se encontrará con ventas oficiales, lo que hace que las posiciones largas sean arriesgadas.
Apuestas por volatilidad ante riesgos de evento
Sin embargo, también debemos tener en cuenta posibles sorpresas al alza derivadas del foro del Banco Central Europeo esta semana. Con la inflación general de la zona euro para mayo repuntando inesperadamente hasta el 2,9%, cualquier comentario de tono hawkish por parte de responsables del BCE podría desencadenar un repunte brusco, aunque quizá temporal, del euro. Este riesgo binario hace que comprar volatilidad sea una propuesta atractiva para las próximas semanas.
Dado el choque de factores fundamentales, creemos que estrategias largas de straddles o strangles podrían ser eficaces. La volatilidad implícita a un mes del EUR/JPY ya ha subido al 12,5%, su nivel más alto de este trimestre, reflejando la incertidumbre del mercado tanto por la geopolítica como por la política monetaria. Esta estrategia nos situaría en posición de beneficiarnos de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones, sin necesidad de anticipar el desenlace de los acontecimientos de la semana.
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