USD/CAD se mantuvo bajo presión por tercera sesión consecutiva, cotizando cerca de 1,4190 en la sesión asiática del lunes, mientras el dólar estadounidense cedía tras informaciones de que Washington y Teherán acordaron dejar de atacarse mutuamente de cara a las conversaciones de paz previstas en Doha esta semana. El mercado de divisas siguió guiándose por los titulares, a medida que los operadores calibraban la estabilidad regional y el apetito por el riesgo en sentido amplio. La pausa llegó tras ataques de represalia iniciados el jueves después de que un proyectil iraní alcanzara un buque de carga, con ambas partes acusándose mutuamente de incumplir un alto el fuego provisional del 17 de junio; las delegaciones oficiales tienen previsto reunirse en Qatar el martes para negociar el fin del conflicto.

La caída del billete verde se vio amortiguada por unas expectativas más agresivas sobre la Reserva Federal. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 59,7% de una subida de tipos tan pronto como en septiembre de 2026, mientras que los datos laborales de EEUU de esta semana culminan el jueves con el informe de nóminas no agrícolas (NFP), con previsiones de creación de empleo en junio de 114.000 y una tasa de paro sin cambios en el 4,3%. El dólar canadiense afrontó además un viento en contra adicional por el ablandamiento del crudo, dado el papel de Canadá como gran exportador; el WTI se situaba en torno a 69,80 dólares, después de que los precios cayeran tras una información de Reuters según la cual EEUU e Irán pausarían las hostilidades en el Golfo y reabrirían las conversaciones sobre el estrecho de Ormuz.

Distensión geopolítica y dinámica del mercado del petróleo

A la vista de los avances diplomáticos entre Washington y Teherán, estamos viendo una disminución temporal de la aversión al riesgo, lo que pesa sobre el dólar estadounidense. Esto ha empujado a la baja al USD/CAD, pero consideramos que se trata de una situación frágil. Las conversaciones de paz en Doha del martes son un punto de inflexión clave, y cualquier ruptura podría revertir rápidamente la tendencia reciente.

Esta distensión geopolítica ha impactado directamente en los precios del petróleo, con el West Texas Intermediate (WTI) cayendo por debajo de los 70 dólares por barril. Datos recientes de la Administración de Información Energética (EIA) que mostraron un aumento inesperado de inventarios de crudo de 2,1 millones de barriles han añadido presión bajista. Dado que Canadá es un gran exportador de petróleo, esta debilidad del crudo supone un viento en contra directo para el dólar canadiense, limitando su capacidad de apreciarse frente al billete verde.

Divergencia entre bancos centrales y estrategia de mercado

Desde nuestra perspectiva, el factor más determinante en las próximas semanas será la divergencia en la política monetaria. Mientras que es probable que el Banco de Canadá mantenga los tipos sin cambios, con las últimas cifras de IPC doméstico estables en el 2,5%, la Reserva Federal de EEUU está señalando una trayectoria distinta. El mercado está descontando actualmente una probabilidad de casi el 60% de una subida de tipos de la Fed para septiembre, probabilidad que estará muy condicionada por el informe de NFP de este jueves.

Por tanto, vemos el retroceso actual del USD/CAD como una posible oportunidad, aunque cargada de riesgo de evento. Estamos considerando comprar volatilidad a corto plazo mediante opciones, como una estrategia de straddle, antes de la publicación de los NFP el jueves. Si la cifra de empleo en EEUU sale fuerte, reforzando el tono agresivo de la Fed, el apoyo al dólar estadounidense podría imponerse fácilmente al actual sentimiento geopolítico.

En las próximas semanas, vigilaremos de cerca el diferencial entre las rentabilidades de los bonos soberanos de EEUU y Canadá, ya que a menudo refleja la divergencia de política esperada. Históricamente, un diferencial que se amplía a favor de EEUU ha derivado en fortaleza sostenida del USD/CAD. Cualquier fracaso en las conversaciones de Doha probablemente dispararía el precio del petróleo y la aversión al riesgo, creando un escenario complejo en el que tanto el USD como el CAD podrían apreciarse, dando lugar a una operativa volátil y lateral dentro de un rango.

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.