El ministro de Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, afirmó que Teherán es el único responsable del estrecho de Ormuz y advirtió de que cualquier intento de utilizar una ruta alternativa a través de la vía marítima desencadenaría «tensión y escalada», según Aljazeera. Por separado, Axios informó de que EE UU e Irán acordaron el pasado domingo detener los ataques y reunirse el martes en Doha (Qatar) para abordar su disputa sobre Ormuz. Fuentes estadounidenses señalaron que Washington y Teherán «rebajarán por ahora» la tensión tras un intercambio de fuego cerca de la vía marítima en los últimos días.
En Líbano, Hezbolá acusó al Ejército israelí de vulnerar el alto el fuego al lanzar varios ataques en zonas del sur el domingo, y añadió que estaba supervisando las supuestas violaciones y se reservaba el derecho a defender al país y a su población. El presidente del Parlamento libanés, Nabih Berri, dijo que un acuerdo marco trilateral entre Líbano, Israel y EE UU «no saldrá adelante» y «no se aplicará», al considerar que no garantiza los derechos del Líbano. En los mercados, el WTI bajaba un 0,48%, hasta alrededor de 69,80 dólares en el momento de la publicación.
Tensiones geopolíticas e impactos en el mercado del petróleo
Estamos viendo el mercado del petróleo en un estado de máxima vigilancia, equilibrando el potencial de avances diplomáticos frente al riesgo de conflicto militar. Las conversaciones previstas en Doha ofrecen una vía para la desescalada, pero el lenguaje firme de Irán sobre el control del estrecho de Ormuz mantiene elevadas las tensiones. El ligero retroceso del WTI hacia los 69,80 dólares sugiere que los operadores se muestran cautelosamente optimistas, aunque siguen posicionados para episodios de volatilidad.
Un fracaso en las conversaciones de Doha supone un riesgo alcista significativo para los precios del crudo. Aproximadamente el 21% del consumo mundial de líquidos petrolíferos transita por el estrecho de Ormuz, por lo que cualquier interrupción constituye una amenaza crítica para el suministro. Basta con recordar los ataques a petroleros de 2019 en el golfo de Omán, que provocaron un repunte del 4% en una sola sesión, para ver la rapidez con la que el mercado puede reaccionar ante hostilidades en esta región.
Por el contrario, una negociación exitosa podría presionar los precios a la baja al evaporarse la prima de riesgo geopolítico. Datos recientes de la Energy Information Administration (EIA), del 24 de junio de 2026, mostraron un aumento inesperado de las reservas de crudo de EE UU de 2,3 millones de barriles, lo que apunta a que la oferta subyacente es sólida. Un avance diplomático devolvería el foco del mercado a estos fundamentos más blandos, con potencial para llevar el WTI hacia la zona media de los 60 dólares.
Estrategia de trading y eventos clave a seguir
Dado este riesgo binario, desaconsejamos adoptar una posición direccional simple. Creemos que el mejor enfoque es operar la volatilidad esperada en sí misma mediante la compra de contratos de opciones. Un straddle largo —que consiste en comprar simultáneamente una opción call y una put con el mismo precio de ejercicio y vencimiento— es una estrategia adecuada para beneficiarse de un movimiento brusco del precio en cualquiera de las dos direcciones.
Nos centramos en contratos con vencimiento a finales de julio o a principios de agosto de 2026. Este horizonte temporal ofrece una ventana suficiente para que el resultado de las conversaciones y cualquier consecuencia posterior se incorpore a los precios del mercado. Seguimos de cerca los niveles de volatilidad implícita, ya que reflejan la propia previsión del mercado sobre la amplitud de los movimientos y determinan el coste de estas opciones.
En los próximos días, los acontecimientos más críticos a vigilar serán los comunicados oficiales de las delegaciones de EE UU o Irán en Doha. También estaremos atentos a cualquier incremento de la presencia militar cerca de la vía marítima y a los informes semanales de inventarios de la API y la EIA. Estos datos serán clave para navegar un periodo que se perfila especialmente activo para los mercados de petróleo.
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