El presidente de EEUU, Donald Trump, escribió el viernes en Truth Social que Irán había incumplido el alto el fuego tras el lanzamiento de drones contra buques en el estrecho de Ormuz, con uno de ellos impactando en la cubierta superior de un gran buque de carga. La fuente citada fue Truth Social, y la publicación alimentó un mayor posicionamiento de mercado en torno a los escenarios “risk-on” y “risk-off”, términos utilizados para describir el apetito cambiante por el riesgo entre distintas clases de activos.
Tras la publicación, el WTI rebotó desde un mínimo intradía de 68,56 dólares para recuperar los 69,00 dólares, aunque todavía caía un 3,54% en la sesión. El oro avanzó hacia un máximo de dos días de 4.096 dólares, pero se mantuvo por debajo del umbral de 4.100 dólares. En fases de “risk-on”, suelen fortalecerse las bolsas, la mayoría de las materias primas salvo el oro, las divisas vinculadas a materias primas como el AUD, el CAD y el NZD, y los criptoactivos; en periodos “risk-off”, suelen verse favorecidos los bonos, el oro y las divisas refugio, entre ellas el USD, el JPY y el CHF.
Cambio de estrategia de mercado en medio de la incertidumbre geopolítica
A la vista de las noticias del 26 de junio de 2026, estamos cambiando nuestra estrategia hacia una postura claramente “risk-off” para las próximas semanas. El ataque con drones en el estrecho de Ormuz introduce una incertidumbre geopolítica significativa, lo que normalmente lleva a los inversores a adoptar un enfoque más defensivo. Cualquier perturbación en esta vía marítima crítica, por la que transita aproximadamente el 21% de los líquidos de petróleo a nivel mundial, tiene un impacto inmediato en los precios de los activos.
Consideramos que el rebote inmediato del crudo WTI es solo el comienzo, y que los traders deberían posicionarse para un encarecimiento de la energía. Históricamente, tensiones similares en la región, como los ataques a petroleros de 2019, provocaron subidas del petróleo de más del 4% en un solo día. Estamos analizando opciones call sobre futuros de WTI y Brent, anticipando un avance hacia la zona media de los 70 dólares como primer objetivo.
Activos refugio y posicionamiento defensivo
Este episodio respalda con fuerza al oro como activo refugio principal. El movimiento hacia 4.096 dólares muestra que los traders ya están cubriéndose frente a la incertidumbre, y creemos que ahora es probable una ruptura sostenida por encima de los 4.100 dólares. Las posiciones largas en futuros de oro o en ETF relacionados son aconsejables para aprovechar este vuelo hacia la seguridad.
Esperamos un repunte de la volatilidad de mercado, y el índice VIX ya ha saltado desde alrededor de 14 hasta por encima de 18, reflejando un aumento del miedo. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de protección ante una posible caída bursátil. La adquisición de opciones put sobre índices principales como el S&P 500 puede cubrir carteras frente a una venta masiva a medida que el capital rota desde la renta variable hacia activos más seguros.
En el mercado de divisas, anticipamos fortaleza del dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo. El índice dólar (DXY) ya está avanzando hacia el nivel 106, lo que confirma esta tendencia. Vemos oportunidades en ponerse cortos en divisas ligadas a materias primas, como el dólar australiano, frente al dólar estadounidense (AUD/USD) a medida que aumentan las preocupaciones sobre el crecimiento global.
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