USD/CAD cayó por segunda sesión consecutiva, cotizando cerca de 1,4200 durante la sesión asiática del viernes, a medida que el dólar canadiense, ligado a las materias primas, encontraba apoyo en unos precios del petróleo más firmes. El crudo avanzó después de que un presunto ataque con proyectil contra un buque de carga cerca de Omán interrumpiera los esfuerzos de evacuación de Naciones Unidas en el estrecho de Ormuz y reavivara las preocupaciones sobre el suministro energético mundial.
La situación se agravó tras el cierre del jueves, cuando dos funcionarios estadounidenses afirmaron que fuerzas iraníes habían abierto fuego contra el buque mientras transitaba por el estrecho, y las autoridades iraníes advirtieron de que la seguridad de las embarcaciones que operen fuera de las rutas designadas en Ormuz ya no estaba garantizada. Aun así, las caídas de USD/CAD se vieron limitadas, ya que el dólar estadounidense encontró apoyo en las expectativas de una política más restrictiva de la Reserva Federal: CME FedWatch muestra una probabilidad del 63,4% de una subida de tipos en la reunión del 15–16 de septiembre. Los datos de inflación también respaldaron al billete verde, con el PCE general en el 4,1% interanual en mayo frente al 3,3% de abril, mientras que el PCE subyacente repuntó al 3,4% desde el 3,3%.
Impulsores contrapuestos del dólar: petróleo y política de la Fed
Vemos al par USD/CAD atrapado en un “tira y afloja” en torno al nivel de 1,4200 a 26 de junio de 2026. El dólar canadiense gana tracción por el fuerte repunte del petróleo, impulsado por nuevos riesgos geopolíticos en el estrecho de Ormuz. Esto se ve contrarrestado de forma directa por la fortaleza del dólar estadounidense, ya que los mercados incrementan sus apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre.
El apoyo para el dólar canadiense es relevante, con el crudo West Texas Intermediate (WTI) cotizando ahora por encima de 95 dólares por barril tras el reciente ataque a la navegación cerca de Omán. La situación se ve además reforzada por el informe de la EIA de la semana pasada, que mostró una caída de inventarios de crudo en EEUU mayor de lo previsto, apuntalando el sesgo alcista del petróleo. Dado que Canadá es un gran exportador de crudo, esto aporta un sólido suelo fundamental al CAD.
Perspectiva de mercado: se favorece la volatilidad ante la incertidumbre
En la otra cara, el argumento de un USD más fuerte gana enteros por la persistencia de la inflación en EEUU, con el último dato de PCE subyacente manteniéndose firme en el 3,4%. La probabilidad del 63,4% de una subida en septiembre que refleja el mercado de futuros sugiere la convicción de que la Fed debe actuar. Todas las miradas se dirigen ahora al próximo informe de empleo de julio, que podría confirmar o poner en duda este sesgo más agresivo.
Este choque de fundamentales dificulta anticipar una dirección clara, y consideramos que la mejor respuesta es posicionarse en un probable aumento de la volatilidad. La volatilidad implícita a un mes de USD/CAD ya ha subido a máximos de tres meses, lo que indica que el mercado de opciones se prepara para un movimiento relevante. Vemos las estrategias de compra de volatilidad, como adquirir un straddle o un strangle, como una forma prudente de posicionarse ante un posible “breakout” en cualquiera de las dos direcciones en las próximas semanas.
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