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Goldman Sachs ha revisado sus expectativas, anticipando que no habrá recortes en las tasas del Banco de Inglaterra en 2025.

by VT Markets
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Sep 19, 2025
Goldman Sachs ha revisado su pronóstico sobre los recortes de tasas de interés del Banco de Inglaterra. Previamente se predecía un recorte en noviembre, pero ahora se cree que el próximo se llevará a cabo en febrero. El pronóstico revisado incluye recortes trimestrales, llevando a una tasa terminal del Banco del 3% para finales de 2026. Tras el anuncio, la libra esterlina experimentó un ligero aumento en su valor.

Expectativas Revisadas Para Las Tasas De Interés

Parece que debemos ajustar nuestra visión de que el Banco de Inglaterra recortará las tasas de interés en 2025. La nueva expectativa es que las tasas se mantendrán altas por más tiempo, y el primer recorte no ocurrirá hasta febrero de 2026. Este cambio significa que debemos prepararnos para que las tasas de interés del Reino Unido se mantengan en su nivel actual durante al menos otros cinco meses. Este nuevo pronóstico está respaldado por datos económicos recientes. Las últimas cifras de inflación de agosto de 2025 mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) estaba en 2.9%, aún por encima de la meta del 2% del Banco. Con el crecimiento económico del Reino Unido mostrando un avance mínimo en el segundo trimestre de 2025, el Banco enfrenta una situación difícil, pero estos números de inflación hacen que los recortes de tasas este año sean muy poco probables. Para quienes operan con derivados de tasas de interés, esto significa que debemos reevaluar las posiciones vinculadas a la tasa SONIA. Los contratos de futuros para diciembre de 2025 y marzo de 2026 necesitarán ser ajustados para reflejar menos, o ningún, recorte de tasas en ese período. Vender estos contratos o reducir la exposición parece ser la decisión lógica en las próximas semanas.

Implicaciones Para La Libra Y Los Bonos

En los mercados de divisas, esta noticia debería proporcionar un soporte para la libra esterlina. Un entorno de tasas más altas por más tiempo hace que el esterlina sea más atractivo, especialmente ya que el Banco Central Europeo aún señala posibles recortes. Podría considerarse posicionarse para que la GBP mantenga su fortaleza frente al euro y al dólar estadounidense hasta fin de año. También debemos anticipar un aumento en la volatilidad de los bonos del gobierno del Reino Unido a corto plazo, o gilts. A medida que el mercado digiere este nuevo cronograma, habrá incertidumbre sobre el momento y la velocidad de los recortes de 2026. Utilizar opciones para operar en esta esperada inestabilidad podría ser una estrategia efectiva.

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