Dinamismo del Yuan Frente a las Divisas Globales
El yuan se ha fortalecido frente al dólar este año, mejorando de 7.3 en enero a 7.1. Sin embargo, se ha desplomado a nuevos mínimos por encima de 8.4 frente al euro, aumentando las exportaciones chinas a Europa y ampliando el déficit comercial de la UE. Al comentar sobre las preocupaciones acerca de la manipulación de divisas, Bessent explicó que Pekín considera al yuan como una “divisa cerrada”. Basado en estos comentarios, vemos una clara divergencia en el rendimiento del yuan que presenta oportunidades. La fortaleza relativa del yuan frente al dólar, manteniéndose cerca de 7.1, contrasta con su debilidad histórica frente al euro, que recientemente superó el nivel de 8.4. Este entorno de divisas de dos velocidades es el resultado directo de las dinámicas comerciales y los impactos de políticas diferentes entre los bloques económicos. Los comerciantes deberían considerar posicionarse para la continuación de esta tendencia, favoreciendo la debilidad del euro frente al yuan. La guía a futuro del Banco Central Europeo de su reunión del 11 de septiembre sugirió que mantendrá las tasas más bajas por más tiempo, lo que apoya una mayor depreciación del euro, especialmente dado que las exportaciones chinas a la región siguen siendo fuertes. Usar opciones para apostar a que la tasa de cruce EUR/CNY suba aún más hacia 8.5 en las próximas semanas podría ser una estrategia viable.Posiciones Estratégicas de Divisas
Al mismo tiempo, la estabilidad relativa del dólar estadounidense frente al yuan sugiere precaución al apostar por un movimiento importante allí. Los aranceles de EE. UU. han alterado con éxito los flujos comerciales, ya que los datos de comercio de agosto confirmaron que el déficit de EE. UU. con China cayó a su punto más bajo desde 2022. Esta estabilidad gestionada hace que acortar el yuan frente al dólar sea una operación menos atractiva por ahora. La caracterización del yuan como una “divisa cerrada” también debería alertar a los comerciantes sobre un aumento de la volatilidad. Los cambios repentinos de política de Pekín son siempre un riesgo, lo que significa que posiciones largas de volatilidad en el par EUR/CNY, como comprar un straddle, podrían resultar rentables. Esto permitiría a un comerciante beneficiarse de un gran movimiento de precios en cualquier dirección, protegiéndose contra anuncios de políticas inesperados. Hemos observado divergencias similares en el pasado, como durante el período 2014-2016, donde las políticas diferentes de los bancos centrales crearon tendencias duraderas en los pares de divisas. La configuración actual, con los datos preliminares de Eurostat mostrando que el déficit comercial de la UE con China se amplió otro 5% el último trimestre, sugiere que esto no es una anomalía a corto plazo. Un comercio de valor relativo, manteniendo una posición larga en EUR/CNY mientras se permanece neutral en USD/CNY, parece ser el enfoque más lógico.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
