Oportunidad en la Divergencia
Dada la divergencia entre el tono moderado del Banco de Inglaterra y el bajo precio del mercado para los recortes, vemos una oportunidad. El mercado solo está evaluando 33 puntos básicos de alivio para el próximo julio, lo que parece bajo si el Gobernador está señalando explícitamente más reducciones. Esto sugiere una desconexión que podemos aprovechar en las próximas semanas. Datos económicos recientes apoyan la necesidad de un alivio más agresivo de lo que actualmente se prevé. La última lectura del IPC del Reino Unido para agosto de 2025 cayó al 2.8%, mostrando una clara tendencia a la baja, mientras que el crecimiento del PIB en el segundo trimestre de 2025 fue lento, con un 0.1%. Estas cifras brindan al Comité de Política Monetaria el espacio necesario para estimular una economía que se enfría. Por lo tanto, debemos considerar agregar posiciones que se beneficien de la caída de las tasas de interés a corto plazo en el Reino Unido. Esto podría implicar recibir swaps SONIA a corto plazo o comprar contratos de futuros Short Sterling (SONIA) a corto plazo. El objetivo es aprovechar el reajuste a medida que el mercado absorbe la probabilidad de al menos dos recortes completos de 25 puntos básicos para mediados de 2026.Entorno Ideal para Operaciones de Aumento de la Curva de Rendimiento
Este entorno es ideal para operaciones de aumento de la curva de rendimiento. Podemos posicionarnos para que la diferencia entre los rendimientos de bonos a 2 años y a 10 años se amplíe mediante la compra simultánea de futuros a 2 años y la venta de futuros de bonos a 10 años. Esta estrategia se beneficia del aumento en la parte delantera de la curva debido a la expectativa de recortes de tasas, mientras que la parte larga se mantiene anclada por factores globales. La incertidumbre mencionada respecto al momento también sugiere un aumento en la volatilidad de las tasas de interés. Mirando hacia atrás en la inestabilidad de los mercados de bonos durante el período 2022-2023, sabemos que las directrices pueden cambiar rápidamente. Comprar derivados como swaptions u opciones sobre los futuros de SONIA podría ser una forma rentable de obtener exposición a movimientos de tasas más grandes de lo esperado en cualquier dirección.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
