Expectativas del Mercado
Se espera una falta de sorpresas en el mercado, con un movimiento mínimo del yen a menos que haya una indicación de riesgos económicos asociados a los aranceles. Las acciones japonesas, particularmente las de exportadores, pueden proceder con cautela, ya que el sector automotriz evalúa sus proyecciones bajo la presión de los aranceles. En términos de interés fijo, la política consistente del BOJ apoya la continuación de tendencias diferentes con la Reserva Federal, manteniendo en foco los márgenes de rendimiento global. La próxima reunión del Banco de Japón se ve ampliamente como un evento sin novedades, por lo que deberíamos considerar estrategias que se beneficien de la baja volatilidad, como vender opciones strangles en USD/JPY. La volatilidad implícita para opciones de un mes ya ha caído al 7.2% esta semana, mostrando que el mercado ha integrado la inacción esperada. Esto beneficia de la estabilidad, pero debemos estar atentos a cualquier nuevo comentario sobre riesgos de aranceles que podrían causar un movimiento sorpresivo. Vemos una oportunidad para protegernos contra el riesgo a la baja en las acciones japonesas, particularmente a través de la compra de opciones put sobre el índice Nikkei 225. Esta perspectiva está respaldada por los últimos datos comerciales de agosto de 2025, que revelaron una caída del 1.5% en las exportaciones de automóviles a Estados Unidos. Los principales exportadores ahora están bajo presión para revisar sus pronósticos anuales, lo que podría afectar fuertemente al índice en las próximas semanas.Juego Macroeconómico
La divergencia de políticas entre el BOJ y la Reserva Federal de EE. UU. sigue siendo el juego macroeconómico más importante. Con la tasa de fondos de la Reserva Federal de EE. UU. firme en 4.75%, la brecha de rendimiento entre las dos naciones sigue apoyando el carry trade en yenes. Esta estrategia de pedir prestado en yenes para invertir en activos estadounidenses de mayor rendimiento ha sido consistentemente rentable, similar a lo que observamos durante el periodo 2022-2024.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
