Consideraciones cuidadosas del Consejo de Gobernadores
El Consejo de Gobernadores se está moviendo con cautela, considerando riesgos e incertidumbres. Los cambios en el comercio seguirán imponiendo costos, a pesar de afectar la actividad económica. El Consejo tiene como objetivo apoyar el crecimiento económico mientras controla la inflación. El Consejo está evaluando la evolución de las exportaciones ante los aranceles de EE. UU. y los cambios en la relación comercial. También están monitoreando posibles efectos en la inversión empresarial, el empleo y el gasto de los hogares. Las interrupciones comerciales y los cambios en la cadena de suministro pueden afectar los precios al consumidor y las expectativas de inflación. Antes del anuncio, el USD/CAD estaba en 1.3761, un aumento de 23 pips. Los mercados habían esperado en gran medida el recorte, con proyecciones de más reducciones para junio, incluida la reducción de 25 puntos básicos de hoy. Con el Banco de Canadá ahora en un ciclo de reducción mientras que la Reserva Federal de EE. UU. se mantiene firme, la divergencia de políticas entre los dos países se está ampliando. Los datos recientes de EE. UU. de agosto de 2025 mostraron que la inflación básica se mantenía firme en 3.2%, lo que sugiere que es poco probable que la Reserva Federal reduzca las tasas pronto. Este entorno favorece estrategias que posicionan el dólar estadounidense frente al dólar canadiense, lo que probablemente empuje el par USD/CAD hacia el nivel de 1.4000 que se vio por última vez a principios de 2024.Perspectiva de la curva de rendimiento canadiense
La reducción de tasas también debería hacer que la curva de rendimiento canadiense se empine, un patrón clásico observado en las primeras etapas de ciclos de reducción anteriores. Esto significa que esperamos que los rendimientos de los bonos a corto plazo caigan más rápidamente que los rendimientos a largo plazo. Los operadores de derivados deberían considerar establecer operaciones de inclinación, lo que se puede hacer comprando futuros de bonos del Gobierno de Canadá a dos años (BAX) y vendiendo simultáneamente futuros de bonos a diez años (CGB). El tono cauteloso del Banco indica que futuros recortes de tasas dependen en gran medida de los datos que se reciban, especialmente con la inflación subyacente aún alrededor del 2.5%. El mercado está valorando una probabilidad del 52% de otro recorte en octubre, lo que convierte en informes críticos de empleo y de inflación CPI los desencadenantes de la volatilidad del mercado. Creemos que comprar opciones straddle sobre el dólar canadiense, que obtienen ganancias de un gran movimiento de precios en cualquier dirección, es una forma sensata de operar este riesgo de evento.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
