La Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America revela que la participación institucional en criptomonedas sigue siendo mínima, con asignaciones promedio casi en cero. Más de la mitad de los inversores globales no tiene una inversión estructural en criptomonedas, manteniendo asignaciones insignificantes a pesar del tamaño del mercado del sector.
La encuesta realizada en septiembre encontró que el 67% de los gestores de fondos no tiene inversión en monedas digitales como bitcoin, ether, ripple y tether. Esto sugiere que muchos inversores institucionales no consideran las criptomonedas dentro de sus estrategias de inversión tradicionales.
Un pequeño número de encuestados ha ingresado al mercado de criptomonedas. Solo el 3% reportó una asignación del 2%, otro 3% mantiene el 4%, y apenas el 1% tiene más de un 8% de exposición.
La asignación promedio total a criptomonedas es del 0.4%. Entre quienes invierten en activos digitales, la asignación promedio es del 3.7%, contrastando fuertemente con los porcentajes de dos dígitos que se ven típicamente en activos como acciones, bonos y efectivo.
La encuesta revela que el 84% no ha iniciado asignaciones estructurales a largo plazo en criptomonedas. Solo el 8% lo ha hecho, indicando que la mayoría de los gestores de fondos ven las inversiones en criptomonedas como de corto plazo o por oportunidad.
A pesar de que la adopción de criptomonedas por parte de minoristas crece y los marcos regulatorios evolucionan, la hesitación institucional persiste debido a la volatilidad y a preocupaciones regulatorias. Mientras los mercados de criptomonedas alcanzan billones en comercio, los gestores de fondos profesionales en gran medida permanecen como espectadores.
Los hallazgos de la encuesta confirman que el capital institucional permanece en gran medida al margen, creando un mercado sensible a cambios en el sentimiento. Este enorme grupo de capital disponible significa que cualquier catalizador para la entrada institucional, como la claridad regulatoria, podría causar una reacción desproporcionada. Para los comerciantes de derivados, esta situación sugiere prepararse para un aumento significativo en la volatilidad futura.
Estamos ahora más de un año y medio después del lanzamiento de los ETFs de Bitcoin al contado a principios de 2024, los cuales han reunido con éxito más de $70 mil millones en activos. Sin embargo, esta cifra es mínima en comparación con los billones que gestionan estas instituciones, subrayando que están utilizando estos productos para una exposición táctica, no como una estrategia principal. Esto refuerza la idea de que el próximo ciclo de mercado importante dependerá de un cambio institucional mucho más amplio.
Esta brecha entre el potencial y la inversión actual crea un mercado frágil, ideal para estrategias enfocadas en la volatilidad. La volatilidad implícita para opciones con vencimiento a principios de 2026 ya es elevada, mostrando que el mercado está anticipando un posible movimiento importante antes de entonces. Deberíamos considerar estrategias como straddles largos o strangles para capitalizar un estallido, independientemente de la dirección.
Dado que el 84% de los gestores ni siquiera ha comenzado una asignación estructural, el potencial de aumento por futuras entradas es inmenso. Un movimiento prudente es construir posiciones en opciones de compra a largo plazo con vencimientos en mediados o finales de 2026. Esto nos permite apostar por la eventual “gran asignación” mientras limitamos nuestro riesgo inmediato al costo pagado.
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