Eliminación de los Combustibles Fósiles Rusos
Vemos la nueva discusión sobre una aceleración en la eliminación de los combustibles fósiles rusos como un apoyo directo a los precios de la energía. Esto llega en un momento crítico ya que Europa se prepara para la temporada de calefacción invernal. Los operadores deben considerar que cualquier amenaza creíble a la oferta rusa restante probablemente causará un aumento en los futuros de gas natural europeo y Brent. Al mirar la reacción del mercado en 2022, recordamos que los futuros de gas TTF de los Países Bajos se dispararon a más de 300 €/MWh por temores sobre la oferta, un recordatorio claro de la sensibilidad del mercado. Mientras que el almacenamiento de gas en Europa se reporta actualmente en un saludable 92% de su capacidad, los últimos datos de Eurostat de julio de 2025 aún mostraron que el GNL ruso representaba casi el 10% de las importaciones de gas del bloque. Sacar este suministro marginal del mercado introducirá un riesgo significativo al alza, lo que convierte a las opciones de compra en contratos de gas para invierno de 2025/2026 en una posible protección efectiva. Sin embargo, debemos considerar esto en contraste con los comentarios sobre un posible acuerdo de paz en Ucrania. Terminar con el conflicto comenzaría de inmediato a reducir la prima de riesgo geopolítico que se ha incorporado a los precios del petróleo durante más de tres años. Este escenario sería claramente negativo para el petróleo y podría hacer que los precios caigan a medida que se disipen los temores de interrupción en el suministro.Señales Confusas en los Mercados Energéticos
Estos dos desarrollos están tirando de los mercados de energía en direcciones completamente opuestas, creando un entorno perfecto para un aumento de la volatilidad. El Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo (OVX), que ha estado alrededor de un relativamente tranquilo 35, probablemente verá una demanda significativa en los próximos días. Las señales contradictorias hacen que las apuestas direccionales sean arriesgadas, pero las posiciones que se benefician de un gran movimiento de precios son ahora mucho más atractivas. Por lo tanto, creemos que la respuesta más prudente es comprar volatilidad en el sector de energía. Estamos considerando implementar “straddles” largos en opciones de Brent a corto plazo, que se beneficiarían de un movimiento significativo en cualquier dirección. Esta estrategia nos permite aprovechar la creciente incertidumbre sin tener que predecir correctamente si los recortes de suministro o las conversaciones de paz dominarán la narrativa. Más allá de la energía, un posible fin a la guerra tiene importantes implicaciones para las acciones europeas y el sector de defensa. Queremos observar la posibilidad de comprar opciones de venta en los principales contratistas de defensa europeos y al mismo tiempo considerar opciones de compra en índices amplios europeos como el Euro Stoxx 50, que se beneficiarían de una tensión geopolítica reducida y oportunidades de reconstrucción.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
