Direcciones Económicas y Política Fiscal
Se anticipa que el presupuesto remodelará las direcciones económicas, enfocándose en esfuerzos alejados de los Estados Unidos y fomentando proyectos de construcción nacional. Ya han comenzado las conversaciones sobre medidas para la construcción de viviendas, con expectativas de que pronto surjan más detalles. La política fiscal sigue siendo un aspecto clave, con cambios que probablemente impacten los bonos y el dólar canadiense. Carney ha confirmado una reducción en la tasa del impuesto sobre la renta al 14% para ingresos inferiores a 58,000 dólares, con posibles ajustes en la tasa corporativa en respuesta a acciones de EE. UU. Los economistas predicen un déficit de aproximadamente 70 mil millones de dólares canadienses este año, un notable aumento respecto a los 40 mil millones pronosticados en enero. Este aumento se atribuye en gran parte a la guerra comercial con EE. UU. Carney busca distinguir entre déficits operativos y aquellos impulsados por inversiones a corto plazo en infraestructura y iniciativas de construcción nacional. Con el primer presupuesto de Mark Carney ahora programado para el 4 de noviembre de 2025, estamos entrando en un período de mayor incertidumbre. Esta incertidumbre crea oportunidades, por lo que los comerciantes deberían posicionarse para una mayor volatilidad en los activos canadienses durante las próximas siete semanas. Cualquier nueva filtración sobre la política fiscal o prioridades de gasto será un evento importante que moverá el mercado. El dólar canadiense es particularmente vulnerable dado el déficit esperado de 70 mil millones de dólares canadienses. Con el loonie ya bajo presión y negociándose recientemente por debajo de 73 centavos estadounidenses, podríamos ver un movimiento brusco si los detalles de financiamiento del presupuesto decepcionan a los inversores. Ya estamos viendo que la volatilidad implícita en las opciones de CAD de noviembre ha aumentado, una señal clara de que el mercado se está preparando para un cambio significativo.Estrategias de Reacción del Mercado
En el mercado de bonos, ya hemos visto que el rendimiento de los bonos gubernamentales canadienses a 10 años ha subido al 3.9% el mes pasado en anticipación de una mayor emisión de deuda pública. Si el Primer Ministro Carney no logra convencer a los mercados de que el nuevo gasto es una inversión productiva a largo plazo, podríamos ver que los rendimientos aumenten aún más, presionando a la baja los precios de los bonos. Los comerciantes deben observar la diferencia entre los rendimientos de los bonos canadienses y estadounidenses, ya que un aumento en esta brecha podría debilitar aún más la moneda. Para las acciones, el enfoque en proyectos de construcción nacional pone en juego las acciones de los sectores industrial y de materiales. Recordamos cómo programas de gasto en infraestructura similares tras la crisis financiera de 2008 llevaron a un mejor desempeño en estos sectores. Una posición a largo plazo en un ETF del sector industrial, equilibrada con una cobertura contra la volatilidad del mercado en general, podría ser un enfoque sensato. Dado que la dirección de la reacción del mercado es difícil de predecir, las estrategias que se benefician de la volatilidad en sí mismas son atractivas. Comprar opciones straddle o strangle en ETFs de índices bursátiles canadienses principales o en futuros de divisas permite a un comerciante beneficiarse de un gran movimiento en cualquier dirección. Esta es una forma prudente de operar en el evento sin apostar a que las políticas de Carney serán vistas como positivas o negativas. El telón de fondo de una guerra comercial con los Estados Unidos añade otro nivel de riesgo, que vimos causar reacciones de mercado impredecibles a fines de la década de 2010. Durante ese período, los anuncios de tarifas a menudo hacían que el dólar canadiense fluctúe un centavo completo en un solo día. Por lo tanto, mantener opciones de corto plazo hasta el anuncio del 4 de noviembre podría proporcionar rendimientos explosivos y asimétricos. Crea tu cuenta live de VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
