El franco suizo ha tenido un buen desempeño en 2025, registrando un aumento del 14.34% en lo que va del año (YTD) frente al dólar estadounidense. El euro sigue de cerca con un aumento del 13.69%, impulsado por un sólido crecimiento y riesgos políticos reducidos en Europa. La libra esterlina muestra resistencia, creciendo un 8.77% a pesar de las incertidumbres económicas. El dólar australiano y el yen japonés también han visto aumentos, con incrementos del 7.67% y 6.87% respectivamente. El dólar canadiense se queda atrás, subiendo solo un 4.42%, afectado por precios de petróleo bajos y desafíos en el crecimiento doméstico. En septiembre, la dinámica de las divisas cambió, con el dólar australiano aumentando un 1.96% en lo que va del mes (MTD), impulsado por el aumento de la demanda de productos básicos y perspectivas de crecimiento positivas en la región Asia-Pacífico. El dólar neozelandés también ganó, subiendo un 1.17%, reflejando un aumento temporal en el apetito de riesgo. Mientras tanto, el franco suizo sigue positivo pero con un crecimiento más lento, y el euro y la libra esterlina han experimentado aumentos moderados. El yen japonés y el dólar canadiense cayeron ligeramente, un 0.11% y 0.26%.

Cambio en la Preferencia de Divisas

El desempeño en lo que va del año refleja una preferencia por divisas seguras en medio de las incertidumbres globales. Septiembre marca un posible cambio hacia las divisas de productos básicos a medida que crece el apetito por el riesgo, aunque la tendencia general sigue dependiendo de la demanda global y las señales de los bancos centrales. Dado el cambio drástico en septiembre, debemos considerar si el amor de un año por los refugios seguros está disminuyendo. La reciente fortaleza del dólar australiano, respaldada por los precios del mineral de hierro que subieron a $135 por tonelada debido a la renovada demanda china, sugiere un nuevo apetito por el riesgo. Este giro significa que debemos reevaluar nuestras posiciones en el franco suizo. Para los traders de derivados, esto indica un posible aumento en la volatilidad, especialmente en pares de divisas relacionados con productos básicos. Comprar opciones de compra en el AUD/USD con vencimientos en los próximos 30 a 60 días podría captar un mayor alza si este clima de riesgo continúa. Esta estrategia permite beneficiarnos del repunte mientras limitamos nuestras pérdidas si la tendencia resulta ser solo un rebote temporal. La dominancia del franco suizo durante la mayor parte de 2025 ha sido impulsada por la incertidumbre global y la postura firme del Banco Nacional Suizo sobre la inflación. Sin embargo, con las ganancias mensuales del franco desacelerándose, podríamos considerar comprar opciones de venta en USD/CHF para protegernos contra una posible reversión o un pico en su fortaleza. El franco sigue siendo un activo defensivo sólido, por lo que apuestas en corto contra él se sienten prematuras y arriesgadas.

Dinamismo del Euro y del Dólar

El ascenso constante del euro este año ahora está respaldado por mejoras económicas tangibles, como se observó en el reciente índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero preliminar de septiembre, que se situó en 50.8, su primera lectura de expansión en más de un año. Podemos utilizar estrategias de opciones alcistas en EUR/USD para capitalizar esta fortaleza más gradual y fundamentada. Esto ofrece un enfoque más conservador en comparación con el más volátil dólar australiano. Todo esto está impulsado por la debilidad persistente del dólar estadounidense, que ha estado bajo rendimiento desde la reducción de la tasa de 25 puntos básicos de la Reserva Federal en julio de 2025. Observando la historia, los ciclos de cambio de la Fed, como el que vimos en 2019, a menudo conducen a un período prolongado de debilidad del dólar a medida que el capital fluye hacia regiones con mejores perspectivas de crecimiento. Debemos anticipar que esta suavidad del dólar continúe mientras las expectativas de crecimiento global se mantengan firmes.

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