La Reunión del FOMC
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reunirá el 16 y 17 de septiembre. Las reuniones anteriores han incluido discusiones sobre las limitaciones a las expectativas del mercado respecto a los recortes de tasas y el papel del presidente de la Reserva Federal en mantener la independencia, la estabilidad del dólar y la baja inflación. Con la reunión del FOMC comenzando mañana, vemos que un recorte de tasas está casi completamente incorporado en el mercado. Los futuros de fondos de la Fed indican un 98% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos esta semana. Este alto nivel de certeza significa que la reacción inicial del mercado podría ser engañosa para quienes no están preparados. Creemos que esto crea una oportunidad para un repunte temporal del dólar si la declaración de la Fed no es tan agresivamente bajista como algunos esperan. Los operadores podrían considerar la compra de opciones de compra a corto plazo en el Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) para aprovechar un posible aumento breve. Esta estrategia capitalizaría cualquier decepción de aquellos que esperan promesas de recortes rápidos y profundos.La Estrategia a Futuro
Sin embargo, esperamos que cualquier fortaleza del dólar sea efímera, ya que los datos económicos subyacentes apuntan a más debilidad. El reciente informe de empleos de agosto, que mostró nóminas de solo 135,000 frente a un pronóstico de 170,000 y una tasa de desempleo que aumentó al 4.1%, respalda la situación para más alivio. Este mercado laboral en suavización da a la Fed una razón clara para continuar recortando tasas en los próximos meses. La Fed tiene margen para actuar, especialmente dado que los datos del IPC de la semana pasada mostraron que la inflación subyacente cayó a un mínimo de dos años del 2.8%. Esto nos recuerda el ciclo de recortes que comenzó a mediados de 2019, donde los “ajustes a mediano ciclo” iniciales llevaron a una serie de recortes a medida que la economía se enfrió. Prevemos que un patrón similar podría desarrollarse hasta 2026. Por lo tanto, la jugada más estratégica podría ser utilizar cualquier fortaleza del dólar posterior a la reunión como una oportunidad para iniciar posiciones bajistas para las próximas semanas. Esto podría implicar la venta de opciones de compra contra el repunte o la compra de opciones de venta a más largo plazo en el dólar. La presión fundamental de una economía en desaceleración y un ciclo de alivio confirmado seguramente superará cualquier sorpresa hawkish esta semana.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
