Un plan de un billón de dólares es considerado por Beijing para ayudar a los gobiernos locales a saldar deudas.

by VT Markets
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Sep 11, 2025
Mientras que la propuesta puede aliviar la presión sobre los negocios, podría generar un estrés adicional en los bancos. Estos bancos actualmente están gestionando un aumento en las pérdidas de préstamos, que podría empeorar al ofrecer estos préstamos a corto plazo.

Volatilidad del Mercado

Este nuevo plan para liquidar las deudas de los gobiernos locales es un evento importante en el mercado, y ya estamos viendo un aumento en la volatilidad. El rastreador de volatilidad del Índice Tecnológico Hang Seng ha subido casi un 12% en las últimas dos sesiones de negociación, reflejando incertidumbre sobre cómo esta liquidez afectará al mercado. Debemos prepararnos para cambios de precios significativos en los activos relacionados con China considerando estrategias de opciones que se beneficien de esta inestabilidad. La magnitud de este préstamo sugiere una inyección importante de yuanes en el sistema, lo que podría ejercer presión sobre la moneda. Recordamos el choque en el mercado tras la devaluación controlada en 2015, y aunque esta situación es diferente, el efecto podría ser un yuan más débil. El yuan en el mercado offshore ya ha caído a 7.42 frente al dólar, su punto más bajo en más de un año, así que estamos observando opciones de compra sobre USD/CNH para protegernos o beneficiarnos de futuras caídas.

Impacto de la Política en Sectores

Esta política crea una clara divergencia entre sectores, lo que es ideal para un comercio de pares. Los bancos se ven forzados a asumir deudas arriesgadas y de bajo interés, pero las empresas industriales y de construcción finalmente recibirán pagos, lo que podría mejorar su rendimiento después de que las cifras de ganancias industriales de agosto mostraran una disminución del 5% respecto al año anterior. Vemos una oportunidad en la compra de opciones de compra sobre ETF centrados en materiales mientras compramos opciones de venta sobre un índice del sector financiero chino. Con las empresas recibiendo pagos atrasados, podemos esperar un reinicio de proyectos de infraestructura y bienes raíces paralizados. Esto impacta directamente la demanda de materias primas industriales, donde los patrones de consumo de China dictan los precios globales. Los futuros del mineral de hierro para entrega en tres meses ya han aumentado un 8% a $122 por tonelada esta semana, un repunte que creemos que tiene más camino por recorrer, haciendo que las opciones de compra sobre metales básicos parezcan cada vez más atractivas.

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