Déficit Acumulado del Año
El déficit acumulado del año se sitúa en $1.973 billones, en comparación con los $1.897 billones del año pasado en el mismo período. En agosto, los gastos fueron de $689 mil millones, ligeramente superiores a los $687 mil millones registrados el agosto anterior. Los ingresos aumentaron a $344 mil millones desde $307 mil millones en agosto del año pasado. Los ingresos generados por aranceles han alcanzado aproximadamente $88 mil millones hasta ahora. La tasa actual se proyecta entre $200 mil millones y $250 mil millones, lo que aún no cubre el déficit incurrido en julio. Los números del déficit de agosto fueron más amplios de lo esperado, confirmando lo que ya sabíamos sobre el gasto gubernamental insostenible. Esto significa que el Tesoro deberá seguir emitiendo una gran cantidad de deuda para cubrir el déficit. Para los comerciantes, esto indica una presión continua al alza en los rendimientos de bonos a largo plazo. Esta presión fiscal ocurre en un momento complicado, con los últimos datos del IPC de agosto mostrando que la inflación sigue obstinadamente por encima del objetivo en 3.1%. Este entorno limita las opciones de la Reserva Federal, dificultando mucho la consideración de recortes en las tasas en el corto plazo. Probablemente permaneceremos con la tasa de política en 4.75% hasta fin de año.Mayor Volatilidad del Mercado
Esto se traduce en mayor volatilidad del mercado, y el VIX ya ha subido a 18 desde los niveles bajos de hace unas semanas. Los comerciantes de opciones podrían considerar comprar protección o estructuras que se beneficien de oscilaciones de precios más amplias en las acciones. También podría haber valor en operaciones de inclinación de la curva de rendimiento, apostando a que los rendimientos a largo plazo aumenten más rápido que los de corto plazo. No es una historia nueva; vimos cómo los déficits persistentes en 2023 y 2024 alimentaron la volatilidad del mercado de bonos y penalizaron a cualquiera que luchara contra la tendencia de mayores rendimientos. Mirando hacia adelante, estaremos observando muy de cerca las próximas subastas del Tesoro a 10 y 30 años en busca de señales de débil demanda. Otra subasta pobre podría ser el catalizador para el próximo aumento en las tasas. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.