El par USDJPY se ha mantenido en un rango durante más de un mes a pesar de numerosos eventos y publicaciones de datos. El dólar estadounidense se ha debilitado, en parte debido a un informe débil de Nóminas No Agrícolas, alimentando expectativas de tres recortes de tasas para fin de año, que suman 70 puntos básicos. Se considera un 10% de probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos en septiembre si se presenta un informe suave sobre el IPC el jueves. El yen experimentó una caída tras la renuncia del primer ministro japonés Ishiba, pero pronto se recuperó a niveles anteriores. Por el lado del dólar, la posición bajista podría estar exagerada, lo que sugiere un posible techo en la fijación de precios dovish. Si la actividad económica se mantiene fuerte, podría detener futuros recortes de tasas más allá de 2026 y respaldar al dólar, pero datos débiles de EE.UU. podrían hacer que baje aún más. El repunte del yen se ha relacionado con las expectativas en torno a las políticas de la Reserva Federal de EE.UU. Un mayor fortalecimiento del yen podría resultar de datos débiles de EE.UU. que aumenten las previsiones dovish para la Reserva Federal o tasas de inflación más altas en Japón que requieran más aumentos de tasas.

Análisis Técnico

Técnicamente, el USDJPY enfrentó un rechazo en la zona de resistencia de 148.50 en el gráfico diario. Los operadores que apuntan a la línea de tendencia en 145.50 pueden anticipar un repunte hacia los 151.00. En marcos temporales más cortos, como los gráficos de 4 horas y 1 hora, el par sigue moviéndose en un rango, con operadores comprando en soporte y vendiendo en resistencia. Las próximas publicaciones de datos de EE.UU. incluyen el informe del PPI, el informe del IPC, cifras de solicitudes de desempleo y el informe de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan. Hemos visto debilitarse el dólar estadounidense después de que el informe de Nóminas No Agrícolas del pasado viernes 5 de septiembre de 2025 mostrara solo 145,000 empleos, muy por debajo de las expectativas. Esto ha consolidado las apuestas del mercado sobre la Reserva Federal, con los futuros de fondos federales ahora pricing en aproximadamente 70 puntos básicos de recortes antes de que termine el año. El mercado se está preparando efectivamente para tres recortes de 25 puntos básicos por parte de la Reserva en las reuniones restantes de este año. Todos los ojos están ahora en los datos de inflación del IPC de EE.UU. este jueves, con un consenso que espera un aumento del 0.2% mes a mes en la lectura básica. Un número más bajo bajo esta previsión probablemente aumentaría las probabilidades de un recorte más grande de 50 puntos básicos en septiembre y podría ser el catalizador para empujar al USD/JPY por debajo de su rango actual. Los operadores de derivados podrían considerar comprar opciones put baratas, fuera del dinero, en USD/JPY para posicionarse ante esta posible ruptura.

Inflación y Perspectivas del Mercado

Por otro lado, la reciente fortaleza del yen es en gran medida un reflejo de la debilidad del dólar, no de su propio poder fundamental. La última lectura de inflación básica de Japón para agosto de 2025 fue del 2.6%, que, aunque está por encima del objetivo del Banco de Japón, no ha sido suficiente para forzar una postura política más agresiva. Para que el yen se fortalezca por sí mismo, tendríamos que ver una serie de cifras de inflación por encima del 3% para cambiar las expectativas. Técnicamente, seguimos atrapados entre la resistencia principal en 148.50 y el soporte clave en la línea de tendencia alrededor de 145.50. Dada la alta incertidumbre antes de los datos de inflación, estrategias como un “long strangle”, comprando tanto una opción de compra por encima de 148.50 como una opción de venta por debajo de 145.50, podrían usarse para beneficiarse de un despegue en cualquier dirección. Esto permite a los operadores posicionarse para un evento de volatilidad sin apostar por la dirección específica.

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