Optimismo del Mercado
El mercado está en auge después de que el informe de empleo de agosto mostró que las nóminas crecieron de manera moderada con 150,000, calmando temores de una economía sobrecalentada. Esto no es lo suficientemente débil como para señalar una recesión, por lo que vemos al S&P 500 alcanzar nuevos máximos alrededor de 6525. El verdadero motor es que el mercado ahora espera completamente que la Reserva Federal recorte tasas de manera agresiva durante el próximo año. Nuestra principal preocupación es que, con 134 puntos básicos de recortes ya considerados, hay poco espacio para más buenas noticias que nos empujen más alto. Con el índice de volatilidad VIX cerca de mínimos anuales alrededor de 13.5, las primas de opciones son baratas. Esto hace que comprar opciones de venta protectoras en índices importantes como el SPX sea una forma económica de cubrirse contra cualquier dato económico que resulte peor de lo esperado. Estamos viendo que las acciones de pequeña capitalización en el Russell 2000 están superando, lo cual tiene sentido ya que estas empresas son más sensibles a los costos de endeudamiento y a la economía nacional. Los operadores podrían considerar estrategias de opciones en el ETF IWM para aprovechar este comercio en recuperación, capturando ganancias mientras definen el riesgo. Mirando hacia atrás, vimos un patrón similar a finales de 2019 cuando la Reserva Federal cambió a recortes, lo que impulsó primero a las empresas más pequeñas del país. El riesgo aquí es que el mercado está celebrando una economía en desaceleración, lo cual históricamente no termina bien. Recordamos el periodo de 2000 a 2001 cuando la Reserva Federal comenzó a recortar tasas, pero las acciones continuaron cayendo a medida que las ganancias corporativas colapsaban. Esto sugiere que si los próximos datos de inflación son más altos de lo esperado, podría revertir rápidamente estas expectativas de recortes de tasas y castigar la euforia actual del mercado.Mitigación de Riesgos
Durante las próximas semanas, debemos favorecer estrategias que tengan un perfil de riesgo definido, como los spreads de crédito o los cóndores de hierro. Estas operaciones pueden beneficiarse de la pérdida de valor del tiempo si el mercado se mueve lateralmente cerca de sus nuevos máximos, lo que es probable dado que hay muchas buenas noticias ya incorporadas. El próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) será el próximo catalizador importante, ya que un número alto podría deshacer toda la narrativa de recortes de tasas. Crea tu cuenta en VT Markets en vivo y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
