Los Datos Pueden Respaldar una Reducción de Tasas por la Reserva Federal
En general, los datos podrían respaldar a la Reserva Federal en la reducción de tasas en septiembre. Sin embargo, el momento de las reducciones de tasas aún podría ser debatido, dependiendo de otros desarrollos. Se espera que los datos de empleo de EE. UU. esta semana muestren una continua debilidad, aunque no un colapso. Prevemos que las nóminas no agrícolas se sitúen en un suave +60,000, con un riesgo notable de un número aún más bajo debido a factores estacionales negativos que a menudo se observan en los informes iniciales de agosto. Esto sigue una clara tendencia de enfriamiento observada desde el segundo trimestre de 2025, donde las ganancias mensuales de empleo han luchado por mantenerse por encima de 100,000. También vemos que la tasa de desempleo aumente al 4.3%, un nivel no visto desde finales de 2023, señalando una mayor pérdida de impulso en el mercado laboral. Este aumento representaría un cambio significativo respecto a las tasas por debajo del 4% que caracterizaron gran parte de 2024. Sin embargo, el crecimiento salarial debería mantenerse contenido, con los salarios promedio por hora que probablemente aumenten de manera modesta un 0.3% de mes a mes.Posibles Reacciones del Mercado
Esta combinación de nóminas en disminución y aumento del desempleo debería respaldar el caso para una reducción de tasas de la Reserva Federal en su reunión a finales de este mes. Con la inflación subyacente PCE aún rondando el 2.7% según los últimos datos de julio, la Reserva Federal enfrenta una presión creciente para cambiar hacia el apoyo a la economía. Este dato será crítico en un mercado que ha valorado aproximadamente un 65% de probabilidad de una reducción, como se observa en los futuros de fondos de la Fed. Para los comerciantes de derivados, este entorno sugiere posicionarse para un aumento en la volatilidad antes del informe de empleo y la reunión del FOMC de septiembre. El Índice de Volatilidad Cboe (VIX), que ha estado operando en un rango relativamente bajo alrededor de 15, podría ver un aumento significativo si las nóminas decepcionan. Comprar opciones call a corto plazo de VIX o straddles en el ETF SPY podría ser una forma prudente de negociar esta turbulencia esperada. En el espacio de tasas de interés, las opciones sobre futuros de SOFR apuntan a una incertidumbre persistente sobre el momento exacto del primer movimiento de la Reserva Federal. Dada nuestra perspectiva, los comerciantes podrían considerar operaciones de steepener alcista utilizando futuros del Tesoro, apostando a que las tasas a corto plazo caerán más rápido que las a largo plazo. Esta estrategia funcionaría bien si la Reserva Federal señala un ciclo de recortes más agresivo en respuesta a los débiles datos laborales.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
