Las posiciones netas no comerciales en EUR de la CFTC en la zona euro bajaron a 156,9K € desde 174,5K € en el periodo anterior.
La última cifra muestra una bajada de 17,6K € frente al dato previo.
La caída de las posiciones netas largas (más compras que ventas) en euros, de 174,5K € a 156,9K €, indica que los grandes especuladores (inversores que apuestan a corto plazo) están perdiendo confianza en la fortaleza del euro. Es la mayor caída semanal vista este año, lo que sugiere un posible cambio en el ánimo del mercado. Los operadores deberían verlo como una alerta: puede que al euro ya no le resulte tan fácil subir.
Este cambio de ánimo ocurre mientras datos recientes muestran que la economía de la zona euro va por detrás. Por ejemplo, la última cifra de producción industrial alemana (actividad de fábricas y sector industrial) de enero mostró una contracción (caída) inesperada del 0,5%, y las estimaciones preliminares de inflación (subida de precios) del área del euro han bajado a 1,8%, por debajo del objetivo del banco central. Ahora se espera que el Banco Central Europeo (BCE, el banco que fija la política monetaria en la eurozona) adopte un tono más flexible (menos dispuesto a subir tipos), lo que reduce el atractivo de la moneda.
Mientras tanto, la economía de Estados Unidos sigue mostrando fortaleza: el último informe de empleo de enero añadió 225.000 puestos de trabajo, muy por encima de lo previsto. Con la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) señalando que los tipos de interés seguirán altos, la diferencia de política entre EE. UU. y la zona euro se amplía. Esto hace más atractivo mantener dólares estadounidenses que euros.
Al mirar el fuerte repunte (subida) que tuvo el euro durante la segunda mitad de 2025, se ve que esta posición alcista (apuestas a que sube) se construyó durante muchos meses. El deshace actual sugiere que esa tendencia de largo plazo ahora se está poniendo seriamente en duda. Debemos estar preparados para que no sea solo una corrección pequeña.
En las próximas semanas, conviene considerar estrategias que se beneficien de un euro a la baja o sin cambios. Comprar opciones put (derechos para vender a un precio fijado; se usan para ganar si el precio baja) sobre el EUR/USD es una forma directa de posicionarse para una caída limitando pérdidas. La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado descuenta en el precio de la opción) ya subió a 8,2%, lo que indica que el mercado empieza a valorar más la probabilidad de un movimiento bajista.
Para quienes mantienen posiciones largas en futuros del euro (contratos para comprar o vender en una fecha futura) u opciones call (derechos para comprar; se usan para ganar si el precio sube), ahora es clave revisar la gestión del riesgo. Ajustar órdenes de stop-loss (órdenes de salida automática para limitar pérdidas) o tomar ganancias parciales en posiciones abiertas durante la subida de 2025 sería una medida prudente. Los datos sugieren que el “dinero fácil” (ganancias con poco esfuerzo por una tendencia clara) en la operación de estar largo en euros se ha acabado por ahora.
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