Banxico Señala Espacio Para Recortes De Tasas
Se reportaron movimientos de mercado que afectaron a monedas usadas para “carry” (estrategia: pedir prestado en una moneda con tasa baja e invertir en otra con tasa alta) y a monedas ligadas a materias primas, como ZAR (rand sudafricano), COP (peso colombiano), CLP (peso chileno), MXN (peso mexicano) y AUD (dólar australiano). La nota indicó que el “contagio” del sector tecnológico (cuando un movimiento en un sector arrastra a otros mercados) frenó una subida previa de estas monedas. El PIB (Producto Interno Bruto, medida del tamaño de la economía) final del cuarto trimestre de México se revisó al alza a 0,9% trimestral (frente a trimestre previo) desde 0,8%. El crecimiento anual del trimestre se revisó a 1,8% interanual (frente al mismo trimestre del año anterior) desde 1,6%. La inflación de la primera mitad de febrero (subida general de precios) avanzó ligeramente a 3,92% desde 3,82%. El informe también mencionó los datos revisados del PIB y una inflación de mediados de febrero algo más alta. Con señales de la subgobernadora de Banxico de que podrían reanudarse los recortes de tasas, vemos un tono más “dovish” (más dispuesto a bajar tasas para apoyar el crecimiento). Esto se respalda en la demanda interna débil y un peso fuerte, lo que sugiere que las autoridades están más preocupadas por el crecimiento que por la inflación. La idea clave es que la posibilidad de una política monetaria más flexible (bajar tasas o facilitar crédito) queda abierta a corto plazo.Dinámica Del Carry Y Volatilidad En Opciones
Esta señal llega cuando el diferencial de tasas (la diferencia entre tasas de dos países) sigue siendo muy atractivo para operaciones de carry. Con la tasa de política de Banxico en 10,75% y la tasa de la Fed (banco central de EE. UU.) en 4,50%, el “spread” (diferencia) da un colchón importante al peso. Aunque la última inflación subió a 3,92%, sigue muy por debajo de la tasa de política, lo que deja margen para justificar un recorte. Vimos cómo el peso soportó ruido político durante 2025, en especial en los debates sobre reformas judiciales que causaron nerviosismo temporal. La capacidad de absorber esos golpes, y ahora las preocupaciones sobre el USMCA, muestra fortaleza apoyada por remesas (dinero enviado desde el exterior a familias en México) e inversión por nearshoring (llevar producción más cerca del mercado final, por ejemplo mover plantas a México). Esa resistencia puede dar a Banxico confianza para relajar la política sin temer una caída fuerte de la moneda. Para operadores que esperan que un recorte de tasas debilite al peso, comprar opciones call USD/MXN “out-of-the-money” (opciones que hoy no conviene ejercer porque el precio actual no las favorece) es una estrategia prudente. Una opción call (derecho, no obligación, de comprar) permite un riesgo definido, limitado a la prima (costo pagado por la opción), y ofrece ganancia potencial si un cambio de política provoca ventas de pesos. Así se apuesta a un peso más débil sin quedar totalmente expuesto al mercado spot (precio al contado, inmediato) y su volatilidad (qué tanto se mueve el precio). Aumenta la importancia de vigilar la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “mete” en el precio de las opciones; refleja expectativas de movimientos futuros). Un salto fuerte podría indicar que se acerca un movimiento relevante, con oportunidades para estrategias que ganan con oscilaciones de precio más que con acertar la dirección. Por eso, conviene seguir de cerca el precio de straddles (comprar call y put al mismo precio de ejercicio) y strangles (comprar call y put con precios de ejercicio distintos) en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
