Los mercados se preparan para la volatilidad política en el Reino Unido
TD Securities espera que Keir Starmer siga siendo Primer Ministro hasta después de las elecciones locales de mayo. Añade que grandes pérdidas del Partido Laborista podrían llevar a un cambio de liderazgo y a un nuevo Primer Ministro. La elección parcial en Gorton-Denton, donde el Partido Laborista cayó al tercer lugar, indica una fuerte inestabilidad política. Este tipo de incertidumbre suele traer volatilidad del mercado (subidas y bajadas rápidas de precios). Para los operadores (personas que compran y venden activos), esto significa que la calma en los activos del Reino Unido podría terminar a medida que se acercan las elecciones locales de mayo. Debemos esperar más movimientos bruscos en la libra esterlina, sobre todo frente al dólar y al euro. Ya vimos lo rápido que cayó la libra durante el caos político de 2022, llegando a mínimos casi récord por debajo de 1,04 dólares, y podría acercarse un periodo parecido de debilidad. Los operadores podrían considerar comprar opciones put sobre la libra (un contrato que suele ganar valor si el precio baja, y que también puede servir como seguro) para posicionarse ante una posible caída causada por una crisis de liderazgo.Rendimientos de los gilts y coberturas de tipos
El mercado de bonos del gobierno del Reino Unido, llamados gilts (bonos emitidos por el Estado), también será un punto clave. La incertidumbre sobre quién será Primer Ministro y cuál será su política fiscal (decisiones sobre gasto público e impuestos) podría hacer que suban con fuerza los rendimientos de los gilts (la rentabilidad que exige el mercado; cuando sube, el precio del bono suele bajar), como vimos cuando el rendimiento del gilt a 10 años superó el 4,5% a finales de 2022. Esto sugiere oportunidades para operar con futuros u opciones sobre tipos de interés (contratos para apostar o protegerse ante cambios en los tipos) para cubrirse o beneficiarse de una venta fuerte de deuda del Reino Unido (una caída de precios de los bonos). Las acciones del Reino Unido, especialmente las del índice FTSE 250 centrado en empresas más dependientes de la economía local, están más expuestas a este riesgo político que las del FTSE 100, que es más internacional. Una pelea interna por el liderazgo del Partido Laborista podría frenar la inversión dentro del país y dañar la confianza del consumidor, creando presión en contra para esas empresas. Podríamos ver al FTSE 250 rendir peor en los próximos meses, lo que lo convertiría en objetivo para posiciones cortas (apostar a que el precio bajará). En general, la idea principal es una subida de la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) en los activos del Reino Unido en las ocho semanas previas a las elecciones de mayo. Es probable que aumente el coste de las opciones (contratos que pueden proteger frente a movimientos fuertes), a medida que crece la incertidumbre política. Prepararse ahora para un periodo más turbulento podría ser una estrategia prudente.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
