Implicaciones para la política del Riksbank
Este dato de PIB, más fuerte de lo previsto, publicado a finales de 2025 y con un crecimiento del 2,1%, sugiere que la economía sueca tiene más fuerza de la que se pensaba. Esta solidez reduce la probabilidad de recortes de tipos de interés (bajadas del precio del dinero) a corto plazo por parte del Riksbank, el banco central de Suecia. Debemos ajustar nuestras posiciones para reflejar un banco central más “duro” (más dispuesto a subir tipos o tardar en bajarlos) en las próximas semanas. Con estos datos, vemos un nuevo apoyo para la corona sueca (SEK), la moneda de Suecia. El último dato de inflación (subida general de precios) de enero de 2026 mostró que el CPIF —una medida de inflación sueca que excluye el efecto directo de los tipos de interés sobre los costes de vivienda— seguía en 2,5%, y esta cifra de crecimiento aumentará la cautela del Riksbank. Podríamos considerar comprar opciones de venta (puts, contratos que ganan valor si el precio baja) sobre el par de divisas EUR/SEK (euros frente a coronas), porque el argumento para una corona más fuerte es ahora más claro. Para derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) de renta variable, la perspectiva del índice OMXS30 —el principal índice bursátil de Suecia— ha mejorado. Una economía fuerte suele apoyar los beneficios empresariales, sobre todo en empresas cíclicas e industriales (más sensibles al ciclo económico) que han impulsado la subida del 4% del índice en lo que va de 2026. Estamos valorando comprar opciones de compra (calls, contratos que ganan valor si el precio sube) sobre el índice para aprovechar posibles subidas. Este informe nos obliga a revisar las expectativas de tipos de interés que se formaron durante 2025. El mercado había descontado (ya lo había incorporado en precios) una alta probabilidad de una bajada de tipos en verano, pero ahora parece menos probable. Recordamos el patrón de 2022, cuando datos económicos fuertes frenaron expectativas de un banco central “blando” (más inclinado a bajar tipos), y la situación se parece.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
