El dólar estadounidense se mantuvo frente a otras divisas el martes tras la inestabilidad (cambios bruscos) de inicios de semana, pero bajó el miércoles al mejorar el ánimo del mercado. Eurostat publicará revisiones de los datos de enero del Índice Armonizado de Precios de Consumo (HICP, un indicador de inflación, es decir, de cuánto suben los precios), mientras que en EE. UU. la atención está en los comentarios de responsables de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU., “Fed”). Las acciones de EE. UU. subieron con fuerza el martes, y el Índice del Dólar (USD Index/DXY, un indicador que mide el valor del dólar frente a una cesta de divisas) bajó desde sus máximos del día y terminó ligeramente al alza. El miércoles por la mañana en Europa, los futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) de índices bursátiles de EE. UU. estaban planos y el Índice del Dólar era más bajo cerca de 97,70.

Inflación del dólar y perspectiva de la Fed

Durante la sesión asiática del miércoles, el presidente Donald Trump dio su discurso del Estado de la Unión. Dijo que no hay inflación y habló de “un crecimiento enorme”, vinculó los aranceles (impuestos a la importación) con un giro económico, y afirmó que los socios comerciales quieren mantener los acuerdos comerciales actuales pese a un fallo del Tribunal Supremo. EUR/USD estaba cerca de 1,1800, con una subida de más de 0,2% en el día tras cerrar el martes ligeramente más bajo. USD/JPY, después de tres subidas diarias seguidas, cotizaba alrededor de 156,00, mientras que el subsecretario jefe del gabinete de Japón, Masanao Ozaki, dijo que los detalles de la política monetaria (medidas sobre tipos de interés y dinero en circulación) deben dejarse al Banco de Japón. El oro cayó más de 1% el martes pero se mantuvo por encima de 5.100 dólares, y luego subió hacia 5.200. La inflación del IPC (CPI, Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) de Australia se mantuvo en 3,8% en enero frente al 3,7% previsto, y AUD/USD subió por encima de 0,7100; GBP/USD cotizaba por encima de 1,3500. Recordamos que el dólar estadounidense perdió fuerza por estas fechas el año pasado, con el DXY cayendo cerca de 97,70 en medio de afirmaciones políticas de “no hay inflación”. Hoy es distinto: el último informe de enero de 2026 del IPC salió en 3,1%, lo que confirma que la inflación sigue siendo un tema central para la Reserva Federal. Esta inflación persistente sugiere que la Fed mantendrá una postura restrictiva (hawkish: inclinación a subir tipos para frenar la inflación), por lo que una caída prolongada del dólar parece poco probable en las próximas semanas. Dado que los comentarios de la Fed pueden sorprender, los operadores podrían considerar estrategias que ganen con la volatilidad (cuando el precio se mueve mucho) más que con la dirección. Por ejemplo, comprar un straddle (estrategia con opciones: comprar a la vez una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio y vencimiento, para ganar si el precio se mueve fuerte hacia arriba o hacia abajo) sobre el USD, usando opciones sobre un ETF (fondo cotizado en bolsa) como UUP, puede ser una forma de posicionarse ante un movimiento importante en cualquier sentido. Este enfoque reduce el riesgo de apostar por una sola dirección en un entorno dominado por noticias.

Estrategia de ingresos con opciones en Usd Jpy

Hace un año, vimos al USD/JPY consolidar (moverse en un rango) alrededor de 156,00 mientras el mercado esperaba señales sobre la política del Banco de Japón. Desde entonces el contexto cambió: el BoJ inició por fin la normalización de su política a finales de 2025, lo que dio apoyo básico al yen (un “viento a favor” por razones económicas). Esta mañana, USD/JPY cotiza más cerca de 149,50, lo que convierte el antiguo nivel de 156,00 en una resistencia técnica (zona donde suele costar subir). Esto hace que vender opciones call fuera del dinero (out-of-the-money: una opción de compra con un precio de ejercicio por encima del precio actual; normalmente vale menos, pero puede generar prima) sobre USD/JPY sea interesante para generar ingresos. Un precio de ejercicio (strike: el precio al que la opción permite comprar o vender) cerca de 155,00 ofrecería una prima (dinero que cobra quien vende la opción) relevante y daría margen ante subidas pequeñas. El riesgo de que el par vuelva a esos máximos parece limitado, salvo que el BoJ cambie de forma inesperada su sesgo de endurecimiento (tendencia a subir tipos o retirar estímulos). El mes pasado, el oro empujaba hacia 5.200 dólares la onza, mostrando fortaleza pese a otros movimientos del mercado. Ahora vemos al oro con dificultad para mantener 4.900, porque los rendimientos reales (rentabilidad ajustada por inflación) más altos en EE. UU. hacen menos atractivos los activos sin rendimiento (como el oro, que no paga intereses). Los rendimientos reales del bono de EE. UU. a 10 años (deuda pública a 10 años) han subido por encima de 2,1% en febrero de 2026, una diferencia clara frente al entorno de rendimientos más bajos que apoyó al oro a inicios de 2025. Para quienes temen más caídas, comprar opciones put (opciones de venta que ganan valor si el precio baja) sobre el oro, o sobre un ETF de oro como GLD, ofrece una cobertura (hedge: protección) directa. Esto protege una cartera de una caída por debajo de niveles clave de soporte (zona donde el precio suele frenar su bajada), que podría activarse si los próximos datos de empleo de EE. UU. salen fuertes y refuerzan la postura restrictiva de la Fed. También recordamos el fuerte apetito por riesgo (risk-on: preferencia por activos más arriesgados como acciones) en las acciones por estas fechas el año pasado, pero el ánimo actual es más prudente. El VIX (índice de volatilidad, una medida del “miedo” del mercado) ronda 19, frente a niveles bajos vistos en gran parte de inicios de 2025, reflejando preocupación por los márgenes de beneficio empresariales. Esta prudencia hace que las apuestas alcistas directas con derivados (instrumentos como opciones o futuros, cuyo valor depende de otro activo) sean más arriesgadas que hace un año.

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