MUFG informa de exportaciones asiáticas más fuertes a principios de 2026, lo que respalda varias monedas de la región pese a la incertidumbre por nuevas investigaciones de aranceles (impuestos a la importación) de EE. UU. bajo la administración Trump. Espera que las exportaciones de Asia aceleren en el 1S2026 (primer semestre de 2026), lo que podría favorecer a las monedas ligadas a las exportaciones frente a la INR y la IDR. El informe dice que EE. UU. planea usar la Sección 232 (una norma de EE. UU. para investigar importaciones por motivos de “seguridad nacional”) para investigar productos como baterías, hierro fundido y accesorios de hierro, equipos de red eléctrica, equipos de telecomunicaciones, plásticos y tuberías de plástico, y productos químicos industriales. También menciona investigaciones de la Sección 301 (una norma de EE. UU. para investigar prácticas comerciales consideradas injustas o discriminatorias por parte de otros países).

El impulso exportador de Asia crece

MUFG cita un aumento del 25% interanual (comparado con el mismo periodo del año anterior) en las exportaciones de Tailandia y un aumento del 47% interanual en las exportaciones de Corea del Sur en los primeros 20 días de febrero, ajustado por días laborables (corrige el dato según cuántos días hábiles haya habido). Relaciona estas tendencias con indicadores adelantados (señales tempranas que suelen anticipar la economía) como los precios de los metales industriales y la demanda ligada a la IA (inteligencia artificial) y a la electrónica. El informe indica apoyo para KRW, MYR y, en cierta medida, CNY. Dice que INR e IDR podrían rendir peor. Pese a que las nuevas investigaciones de aranceles de EE. UU. generan ruido en el mercado, la clave para Asia es el salto de las exportaciones visto a inicios de 2026. Esto encaja con los indicadores adelantados que siguen, lo que sugiere que el crecimiento de exportaciones de Asia debería acelerar al menos durante la primera mitad del año. Esta fortaleza está creando una divergencia clara entre las monedas de la región. Los datos que respaldan esta idea son sólidos, sobre todo en electrónica, que está viendo fuerte demanda por el auge de la IA. Las cifras finales de exportación de febrero de Corea del Sur confirmaron un salto del 41,5% interanual, impulsado en gran parte por una subida de más del 60% en los envíos de semiconductores (chips). Esto coincide con tendencias globales: la Semiconductor Industry Association (asociación del sector de chips) señaló que las ventas mundiales en enero de 2026 subieron un 20% frente al año anterior, manteniendo una racha de crecimiento que empezó a finales de 2024.

Posicionamiento para la divergencia de divisas

Esta fortaleza industrial también se ve en los precios de los metales industriales, un indicador adelantado fiable para la economía global. El precio del cobre en la London Metal Exchange (bolsa de metales de Londres) superó recientemente los 10.500 dólares por tonelada, un máximo de dos años que no se veía desde la recuperación de inicios de 2024. Esto sugiere que las fábricas en el mundo están aumentando la producción, lo que beneficia directamente a las economías asiáticas orientadas a exportar. Sin embargo, los operadores (personas que compran y venden en mercados) deben ser cautos con el riesgo de titulares (movimientos por noticias) por la política comercial de la nueva administración de EE. UU. Las conversaciones sobre investigaciones bajo las Secciones 232 y 301 sobre varios bienes industriales han mantenido alta la volatilidad (variación brusca de precios) de las divisas, con el índice VIX (medida del “miedo” o volatilidad esperada en el mercado) cerca de 19, por encima de los niveles más tranquilos de gran parte de 2025. Esto implica que las posiciones largas (apostar a que sube el precio) probablemente sufrirán periodos de movimientos fuertes por motivos políticos. Con este panorama, las estrategias con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) deberían favorecer las monedas orientadas a exportar. Creemos que los operadores deberían considerar comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado, usado para apostar por subidas) o abrir posiciones largas en futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) sobre el won coreano (KRW) y el ringgit malasio (MYR). Estas monedas están mejor posicionadas para beneficiarse del fuerte repunte de la electrónica y la industria. A la vez, evitaríamos monedas con más enfoque doméstico o con exposición comercial distinta, como la rupia india (INR) y la rupia indonesia (IDR). Datos recientes mostraron que la inflación de India sigue por encima del objetivo del banco central, mientras que el superávit comercial de Indonesia (exportaciones menos importaciones, cuando es positivo) se redujo en enero. Una operación por pares (comprar una moneda y vender otra para captar la diferencia), como largo KRW frente a corto INR, podría ser una forma eficaz de aprovechar esta divergencia regional.

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