Perspectiva de la Fed y apoyo al dólar
La menor expectativa de recortes de tasas a corto plazo por parte de la **Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.)** apoyó al dólar estadounidense tras un crecimiento más lento del **PIB (Producto Interno Bruto, valor total de bienes y servicios producidos)** del cuarto trimestre y una inflación del **PCE (gasto en consumo personal, un indicador de precios que usa la Fed)** firme. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que aún ve margen para más recortes este año, pero quiere pruebas más claras de que la inflación vuelve al objetivo del 2%. El promedio de cuatro semanas del **ADP Employment Change** (estimación privada de cambios en el empleo en EE. UU.) subió a 12.8K desde 11.5K. La **Conference Board Consumer Confidence** (encuesta de confianza del consumidor) subió a 91.2 frente a un pronóstico de 87.1, y desde 84.5, que se revisó al alza a 89. Los mercados vigilan el discurso del **Estado de la Unión** de Trump el miércoles por detalles de política comercial. En Canadá, el foco está en el PIB anualizado del cuarto trimestre que se publica el viernes, con poco más en el calendario. El crudo **WTI** (West Texas Intermediate, referencia del precio del petróleo en EE. UU.) cotizaba cerca de 65.80 dólares, bajando alrededor de 0.90%, alejándose de su nivel más alto desde agosto de 2025. Las tensiones entre EE. UU. e Irán aumentaron la variación del precio del petróleo, clave para el dólar canadiense.Aranceles y estrategias ante variaciones de precio
Vemos el nuevo arancel fijo del 10% impuesto por EE. UU. como un gran golpe para los mercados que mantendrá al dólar estadounidense fuerte por la demanda de **activo refugio** (moneda a la que se acude cuando hay miedo o incertidumbre). Esta política añade una incertidumbre alta, no vista desde los conflictos comerciales de finales de la década de 2010, que históricamente llevaron a un “dólar verde” (el dólar de EE. UU.) más fuerte. Para operadores de **derivados** (productos cuyo valor depende de otro activo, como divisas), este entorno sugiere una visión al alza del dólar de EE. UU. frente a monedas de socios comerciales importantes como Canadá. La diferencia entre la Fed y el **Banco de Canadá** (banco central canadiense) se está haciendo más clara. Los datos recientes de inflación de EE. UU., con el **Core PCE** (PCE subyacente, que excluye precios muy variables como alimentos y energía) del mes pasado en 2.9%, dan a la Fed pocos motivos para recortar tasas, mientras que los aranceles de EE. UU. amenazan directamente las exportaciones y el crecimiento de Canadá. Ahora asignamos una mayor probabilidad a un recorte de tasas del Banco de Canadá para el tercer trimestre de este año; esta diferencia debería seguir empujando USD/CAD al alza. Este entorno favorece variaciones de precio mayores, y hemos visto que la **volatilidad implícita** a un mes (variación esperada por el mercado, derivada del precio de opciones) en **opciones** de USD/CAD (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender a un precio) subió a casi 9% desde 6% al inicio del año. Comprar volatilidad con estrategias como **long straddles** (comprar a la vez una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) puede ser una forma eficaz de posicionarse para un movimiento importante tras el Estado de la Unión del miércoles, sin apostar por la dirección. Estas opciones permiten ganar si el par se mueve con fuerza hacia arriba o hacia abajo. La sensibilidad habitual del dólar canadiense al precio del petróleo parece estar debilitándose. Incluso con el WTI por encima de 65 dólares por barril por las tensiones entre EE. UU. e Irán, el **Loonie** (apodo del dólar canadiense) no logra avanzar, lo que muestra que el miedo al comercio domina. El informe de la **EIA** (Administración de Información Energética de EE. UU.) de la semana pasada, que mostró un aumento sorpresa de inventarios de crudo de 4.1 millones de barriles, fue en gran parte ignorado por el mercado de divisas, lo que confirma que no debemos basarnos solo en el petróleo para decidir posiciones en CAD. Toda la atención en Canadá está ahora en el PIB del cuarto trimestre de 2025 que se publica este viernes. Las previsiones del mercado apuntan a un débil crecimiento anualizado de 0.8% por el impacto negativo del comercio que apareció a finales del año pasado. Un dato peor de lo esperado reforzaría una visión **dovish** (más inclinada a bajar tasas) para el Banco de Canadá y podría impulsar USD/CAD por encima de 1.3800. Creemos que usar **opciones call** (opciones de compra, que ganan valor si el precio sube) para apostar por un movimiento al alza del par antes de este dato es una estrategia sólida.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
