Prioridades de política y efectos en los mercados
La agenda descrita incluye buscar tasas de interés mucho más bajas y un balance más pequeño de la Reserva Federal (la “Fed”, el banco central de EE. UU.; su “balance” es el tamaño de los activos que tiene, como bonos, que influyen en la liquidez y en las tasas). También apunta a elevar el crecimiento de EE. UU. al 15%. Además, se plantean formas de mantener aranceles tras un fallo del Tribunal Supremo, como usar leyes de emergencia de corto plazo (normas temporales para actuar rápido) antes de pasar a aranceles más permanentes basados en investigaciones (procesos formales del gobierno para justificar medidas comerciales). Los aranceles se presentan como herramientas para recaudar ingresos y reemplazar o compensar el impuesto federal sobre la renta, presionar para lograr acuerdos comerciales y empujar a empresas a devolver la fabricación a EE. UU. El último episodio de aranceles se describe como un factor de riesgo político que puede reducir el atractivo habitual del dólar como refugio, haciendo que las subidas sean más limitadas y más intermitentes, sin sugerir una crisis inmediata del USD (el dólar estadounidense). Con el Discurso sobre el Estado de la Unión a punto de ocurrir, se ve una demanda clara de protección de cartera (medidas para reducir pérdidas en una inversión). El VIX (índice de volatilidad; un indicador que resume el “miedo” del mercado porque refleja el precio de seguros contra caídas) ha visto subir sus futuros de marzo (contratos para comprar o vender en una fecha futura) a 24,5, lo que refleja ansiedad por la agenda populista y de “Estados Unidos primero”. Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) deberían considerar comprar opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender a un precio) que ganen con movimientos fuertes del mercado en cualquier dirección, ya que son probables sorpresas de política. El impulso por tasas mucho más bajas crea un conflicto directo con la Reserva Federal, sobre todo porque los datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) de enero mostraron que la inflación subyacente (inflación “básica”, sin componentes muy volátiles como energía y alimentos, para ver la tendencia) siguió alta en 3,1%. Esta tensión entre la Casa Blanca y la Fed probablemente provoque mucha volatilidad en el mercado de bonos (cambios bruscos en los precios de los bonos y en las tasas). Consideramos razonable usar posiciones en derivados de tasas de interés (instrumentos para ganar o cubrirse ante cambios en expectativas de tasas futuras) para cubrirse frente a un cambio repentino de política.Consideraciones para operar y cubrir riesgos
La postura agresiva sobre aranceles está cambiando el papel del dólar estadounidense como inversión refugio. Se vio un patrón parecido en 2025 durante el regreso de disputas comerciales, cuando las subidas del dólar duraron poco porque el riesgo político anuló parte de su papel de refugio. Los operadores deberían cubrir posiciones largas en dólar (apuestas a que el dólar sube) o incluso preferir otros refugios como el franco suizo, ya que cualquier fortaleza del dólar puede desvanecerse con rapidez. Amenazas concretas, como los comentarios sobre posibles aranceles del 25% a piezas de autos europeas, crean riesgos claros para ciertos sectores. Esto favorece operaciones “quirúrgicas” (apuestas muy específicas) en lugar de apuestas amplias al mercado. Sugerimos que los operadores consideren comprar opciones put (opciones para vender; suelen ganar si el precio baja) sobre ETF (fondos cotizados en bolsa, que agrupan varias acciones) expuestos a industriales globales y fabricantes de autos que se verían afectados directamente por nuevas barreras comerciales.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
