Inflación y crecimiento en la zona euro en el punto de mira
La atención se centra ahora en la inflación subyacente HICP (Índice Armonizado de Precios al Consumo; es la medida de inflación comparable entre países de la UE) de la zona euro, prevista en 2,2% interanual en enero frente a 2,3% en diciembre, con el HICP general (inflación total, incluye energía y alimentos) estable en 1,7%. El PIB (Producto Interno Bruto; valor total de lo que produce una economía) de Alemania del cuarto trimestre también se publica el miércoles. En Japón, el IPC nacional (Índice de Precios al Consumo; inflación) subió 1,5% interanual en enero, por debajo de 2,1% en diciembre, y las medidas subyacentes (inflación sin componentes muy volátiles) también bajaron. El mercado puso la probabilidad de una subida de tipos del BoJ en la reunión del 28 de abril en alrededor de 70%. Los movimientos del EUR/JPY siguieron ligados a las expectativas de tipos de interés en ambas regiones. Una inflación más débil en la zona euro podría presionar al euro, mientras que una guía más firme del BoJ sobre tipos (orientación futura: señales sobre lo que podría hacer con los tipos) podría apoyar al yen.Estrategias de operación y posicionamiento en opciones
El mercado espera que la inflación de la zona euro se modere, lo que respaldaría la postura actual del Banco Central Europeo (BCE) de mantener los tipos de interés sin cambios. Tras los recortes de tipos vistos del BCE durante 2025, que la inflación general se mantenga por debajo del 2% reforzaría una postura “dovish” (tendencia a mantener o bajar tipos para apoyar la economía). Eso reduce el atractivo del euro, sobre todo frente a una moneda cuyo banco central valora endurecer la política (subir tipos para frenar la inflación). Por otro lado, el yen japonés recibe apoyo por la alta probabilidad de una subida de tipos del BoJ en abril. Hace casi dos años, en marzo de 2024, el BoJ terminó por fin su política de tipos de interés negativos (tipos por debajo de cero), y desde entonces el mercado espera el siguiente paso. Datos del Ministerio de Finanzas de Japón mostraron que los inversores extranjeros pasaron a ser compradores netos (compran más de lo que venden) de bonos del gobierno japonés a finales de 2025, una tendencia que apoya al yen. Con este panorama, una estrategia directa es comprar opciones put (opciones de venta; dan derecho a vender a un precio fijado) sobre EUR/JPY. Esto permite apostar por una caída del par, con el riesgo limitado a la prima (precio pagado por la opción). Se sugiere considerar opciones con vencimientos (fecha de expiración) posteriores a la reunión del BoJ de finales de abril para captar la posible volatilidad (variación fuerte del precio) asociada a ese evento. Para quien busque un enfoque más barato, puede ser prudente montar un “bear put spread” (diferencial bajista con puts: comprar una put con precio de ejercicio más alto y vender otra put con precio de ejercicio más bajo). El precio de ejercicio (strike) es el precio fijado en la opción. Esta combinación reduce el coste total de la posición, y encaja si se espera una bajada moderada del EUR/JPY, no un desplome. La volatilidad implícita (volatilidad que el mercado “incorpora” en el precio de las opciones) en opciones de EUR/JPY probablemente esté elevada antes de estos datos clave, lo que encarece las primas. Esto refleja la incertidumbre del mercado y la posibilidad de un movimiento importante según la inflación y las señales de los bancos centrales. Los operadores deben tener en cuenta este coste mayor al abrir nuevas posiciones.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
