Perspectiva de volatilidad del dólar
Tras el fallo, Trump anunció una subida del 15% del arancel a las importaciones en todo el mundo. El anuncio se presentó como respuesta a la decisión del tribunal sobre su plan de aranceles. Los datos de EE. UU. también presionaron al dólar, con crecimiento más débil y encuestas empresariales más flojas. El PIB (Producto Interno Bruto, la medida del tamaño de la economía) del 4T subió un 1.4% interanual, por debajo de las estimaciones del 3% y del 4.4% anterior. El PMI (Índice de Gerentes de Compras, una encuesta que mide la actividad empresarial; por encima de 50 indica expansión) compuesto de S&P Global para febrero fue 52.3, por debajo de 53.0 en enero. Tanto la industria como los servicios registraron un crecimiento moderado. Ahora la atención se centra en discursos de varios funcionarios de la Reserva Federal esta semana. Estos comentarios pueden dar pistas sobre la perspectiva de los tipos de interés en EE. UU.Estrategias de cobertura con opciones
Mirando la brusca serie de cambios de política de 2025, la idea clave fue el aumento de la volatilidad (cambios rápidos y fuertes en el precio) tras el fallo del Tribunal Supremo sobre aranceles y la reacción posterior. Esto sugiere que, en las próximas semanas, comprar opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio acordado) para protegerse de movimientos bruscos del dólar es prudente. Con el Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, indicador del “miedo” del mercado basado en expectativas de volatilidad) cerca de un 14 relativamente bajo, el precio de las opciones no es demasiado alto, ofreciendo una cobertura (protección) de coste razonable ante noticias políticas o económicas inesperadas. Las fuerzas opuestas de incertidumbre política y una posible desaceleración del comercio mundial hacen arriesgado apostar por una dirección clara del dólar. Los eventos del año pasado mostraron lo rápido que puede girar el dólar, pasando de debilidad por el fallo judicial a fortaleza por la amenaza de aranceles. Por ello, conviene considerar straddles o strangles (estrategias con opciones para ganar si el precio se mueve mucho, suba o baje, sin adivinar la dirección) en pares principales como EUR/USD, que pueden beneficiarse de un gran movimiento en cualquier sentido. Los datos económicos débiles de 2025, como el crecimiento del PIB del 1.4%, fueron una señal importante de una economía que se enfría. Hay que ver los datos de hoy con esa referencia, sobre todo porque el informe de inflación de enero de 2026 mostró que el PCE subyacente (una medida de inflación que excluye alimentos y energía para ver la tendencia de fondo) se mantuvo en un persistente 2.8%. Esta inflación persistente limita a la Reserva Federal, y hace menos probable que recorte los tipos de interés incluso si el crecimiento se debilita. Con este contexto, se espera que la Fed se mantenga cauta en sus próximos discursos, creando incertidumbre para los derivados de tipos de interés (contratos financieros cuyo valor depende de los tipos). El mercado está valorando una diferencia entre los datos económicos y posibles shocks (impactos) políticos, y esto se ve en la superficie de volatilidad sesgada de los futuros SOFR. Los futuros SOFR son contratos basados en la tasa SOFR (una tasa de interés de referencia en EE. UU. basada en préstamos garantizados a un día). Los traders deben evitar posiciones grandes sin cobertura vinculadas al camino de tipos de la Fed hasta tener más claridad.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
