La fortaleza de la vivienda cambia las expectativas sobre la Fed
Ese fuerte salto en los inicios de construcción en noviembre de 2025 mostró que la economía era más resistente de lo que muchos pensaban. El mercado se alejó del miedo a una caída fuerte y pasó a una visión de una economía más sólida. Esto nos obliga a replantear el rumbo de la Reserva Federal (Fed), es decir, el banco central de EE. UU., para los próximos meses. Esta fortaleza, que también se confirmó en el informe de empleo de enero de 2026 (con 215.000 nuevos empleos en nóminas, o sea, puestos de trabajo registrados por las empresas), plantea dudas sobre cuándo llegarán los recortes de tipos. El índice de precios al consumidor (IPC, una medida de la inflación basada en el coste de una “cesta” de productos y servicios) de enero de 2026 también mostró que la inflación seguía alta y difícil de bajar (“pegajosa”) en 3,1%, un poco por encima de lo esperado. Por eso, ha bajado mucho la probabilidad de un recorte de tipos en marzo, que antes se daba casi por hecho. Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) deberían considerar ajustar posiciones en futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) sobre tasas de interés, como los ligados a SOFR (tasa de financiación garantizada a un día, una tasa de referencia en EE. UU.). Vemos valor en operaciones que apuesten a que la Fed mantendrá los tipos sin cambios durante más tiempo. Esto puede incluir vender contratos de futuros o comprar opciones de venta (puts, que ganan valor si el precio baja) sobre ETF de bonos del Tesoro (fondos cotizados que siguen el precio de esos bonos) para cubrirse ante subidas de rendimientos (yields, el “interés” que ofrece el bono y que suele subir cuando el precio del bono baja). En acciones, el sector de constructoras de viviendas, seguido por ETF como XHB (un fondo cotizado que agrupa empresas del sector), ha subido con fuerza desde que se publicó el dato de noviembre de 2025. Ahora conviene usar opciones (contratos que dan derecho, pero no obligación, a comprar o vender) para controlar el riesgo: comprar puts de protección o vender calls cubiertas (opciones de compra vendidas teniendo ya las acciones) sobre posiciones existentes. Aunque el dato más reciente de enero de 2026 mostró una leve moderación hasta una tasa anual de 1,47 millones, sigue siendo fuerte en términos históricos y continúa apoyando al sector. La fortaleza de la vivienda también afecta de forma directa a materias primas como la madera y el cobre. Los futuros de madera, que subieron con fuerza a finales de 2025, han empezado a moverse sin una dirección clara cerca de sus máximos recientes. Vemos oportunidades usando spreads de opciones (estrategias que combinan varias opciones) sobre estos futuros para operar un posible mercado en rango en el corto plazo.Operación con el dólar como cobertura macro
Por último, una Fed más agresiva con los tipos (más “hawkish”, es decir, más enfocada en frenar la inflación aunque eso enfríe la economía) suele fortalecer el dólar estadounidense. Como otros bancos centrales están indicando una postura más flexible (“dovish”, más inclinada a bajar tipos para apoyar el crecimiento), creemos que posiciones largas (apostar a que sube) en futuros del Índice del Dólar estadounidense (DXY, un índice que mide el valor del dólar frente a varias divisas importantes) pueden funcionar bien. Esta operación sirve como cobertura macro (protección para la cartera frente a movimientos grandes del entorno económico y político) ante la incertidumbre geopolítica y económica.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
