Perspectiva de crecimiento de la zona euro
La perspectiva se relaciona con una actividad más fuerte y con medidas fiscales (decisiones del gobierno sobre gasto y impuestos) en Alemania, además de un mayor gasto militar. BNP Paribas espera que estos factores apoyen el crecimiento en Europa frente a Estados Unidos. Con esta visión, prevé que el dólar estadounidense siga debilitándose frente al euro. También espera que EUR/GBP suba de forma gradual hasta 1,20 para el cuarto trimestre de 2026 (Q4, últimos tres meses del año). BNP Paribas espera que el Banco Central Europeo suba los tipos (tipos de interés) en la segunda mitad de 2027. Esto llevaría la tasa de la facilidad de depósito (interés que paga el BCE a los bancos por dejar su dinero aparcado allí) al 2,5%. La perspectiva para la zona euro es sólida, con previsiones de crecimiento para 2026 en 1,6% tras un 2025 resistente. Datos recientes, como el PMI compuesto (índice de encuestas a empresas sobre actividad en servicios y manufactura) de S&P Global de enero de 2026, que marcó 51,5, apoyan una expansión estable. Esto sugiere que los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) deberían considerar posiciones que se beneficien de un impulso económico estable y positivo en Europa.Implicaciones para el trading
La inflación sigue contenida, con la estimación rápida (dato preliminar) de Eurostat para enero de 2026 que sitúa la inflación general (titular, el índice principal) en 1,8%, por debajo del objetivo del 2%. Esto refuerza la expectativa de que el Banco Central Europeo no subirá tipos hasta la segunda mitad de 2027. Esta estabilidad de política implica que estrategias con opciones de vencimiento largo (opciones que expiran en muchos meses o años), que se benefician de una volatilidad (cambios bruscos de precio) menor de la esperada, podrían ser atractivas. Este escenario europeo contrasta con un Estados Unidos que se enfría, donde el crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, medida del tamaño de la economía) del cuarto trimestre de 2025 quedó ligeramente por debajo de lo esperado y los informes de empleo recientes muestran una moderación de las presiones salariales (subidas de sueldos). Esta diferencia de trayectoria económica es un tema clave en las próximas semanas. Por ello, se espera que el dólar continúe depreciándose (perdiendo valor) frente al euro. Para los operadores, esto apunta a preferir posiciones largas (apostar a que sube) en el euro frente al dólar. Comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) sobre EUR/USD o vender opciones put (derecho a vender a un precio fijado) podrían ser formas de expresar esta idea. La previsión de una apreciación gradual (subida lenta) permite estructurar posiciones que ganen con una subida constante y no con un salto fuerte. Se espera una dinámica parecida en el cruce EUR/GBP (tipo de cambio euro/libra), con una subida moderada hacia 1,20 para finales de año. El Banco de Inglaterra ha señalado una postura más dovish (más inclinada a tipos bajos) que el BCE, dada la debilidad del crecimiento del Reino Unido a finales de 2025. Esta diferencia de política debería seguir apoyando al euro frente a la libra. Mirando atrás, la capacidad de la zona euro de crecer un 1,5% en 2025, en un periodo de incertidumbre global, creó una base sólida. Los vientos de cola estructurales (factores de fondo que ayudan de forma sostenida) por medidas fiscales alemanas y aumentos coordinados del gasto militar ahora dan apoyo real a esta expansión. Esta fortaleza sugiere que cualquier caída del valor del euro a corto plazo podría verse como una oportunidad de compra.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
