Datos de Japón y perspectiva del BoJ
El débil informe del PIB (Producto Interior Bruto, medida del tamaño de la economía) de Japón del 4T (cuarto trimestre) puede reducir la presión sobre el BoJ para endurecer más la política. Esto puede frenar compras más fuertes de yen. Un tono “risk-on” (más apetito por riesgo, preferencia por activos de mayor riesgo) puede pesar sobre el yen “refugio” (moneda que suele comprarse en momentos de miedo) y apoyar al USD/JPY. Aun así, el dólar ha tenido poco apoyo porque el mercado descuenta una Fed más “dovish” (más inclinada a bajar tipos) y se centra en riesgos para la independencia de los bancos centrales. La atención pasa a las actas del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto, el grupo de la Fed que decide los tipos) del miércoles para pistas sobre recortes de tipos. Esta semana también se publican los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. (compras de productos de larga duración), datos de vivienda, PMIs preliminares globales (índice de gestores de compras, indicador de actividad) y comentarios de miembros del FOMC. En conjunto, las condiciones siguen apuntando a presión bajista para los precios al contado (precio actual de mercado).Comparación 2025 y riesgo actual por titulares
Al mirar atrás a 2025, vimos al par USD/JPY con resistencia cerca de 153,75 en medio de amenazas de intervención (acción oficial para mover el tipo de cambio). Hoy, con el par mucho más alto cerca de 158,50, esas mismas preocupaciones por intervención desde funcionarios japoneses son aún más claras y generan riesgo diario por titulares (movimientos por noticias). Esto hace que apostar claramente al alza sea arriesgado, pese a los fundamentos favorables para el dólar. La tensión principal sigue siendo la diferencia en la ruta de los tipos de interés, que se ha ampliado el último año. Datos recientes de inflación de EE. UU., con el IPC subyacente (inflación sin energía y alimentos, más estable) firme en 3,2%, y un sólido informe de empleo de enero con más de 210.000 nuevos puestos (nóminas no agrícolas, conteo mensual de empleo), sugieren que la Fed recortará tipos lentamente. En cambio, la última inflación de Japón de 1,9% mantiene al BoJ mucho más prudente, reforzando la gran diferencia de rendimientos (brecha de intereses entre países) que favorece mantener dólares estadounidenses. Con esto, una estrategia clave para las próximas semanas consiste en comprar opciones de compra de JPY a largo plazo y lejos del precio actual (opciones con vencimiento lejano y “fuera del dinero”, es decir, que hoy no darían ganancia si se ejercieran), lo que equivale a opciones de venta sobre USD/JPY (puts). Esto ofrece una forma de bajo coste de cubrirse (proteger la cartera) o ganar con una caída brusca del par si Japón interviene (entra a comprar/ vender divisas). Funciona como un seguro ante el mayor riesgo actual. Las advertencias verbales constantes desde Tokio han mantenido alta la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “mete” en el precio de las opciones, expectativa de movimientos) frente a lo normal históricamente. Esto abre la opción de vender opciones de corto plazo, como strangles semanales (vender una opción de compra y una de venta, ambas fuera del dinero, para cobrar prima), para cobrar prima (ingreso por vender opciones) en un mercado que podría moverse en rango (sin tendencia clara) entre anuncios oficiales. Esta estrategia de ingresos puede ayudar a compensar el coste de mantener puts de protección a más largo plazo (opciones de venta para cubrir caídas). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
