La inflación suiza se mantiene cerca de la parte baja del rango del BNS
En términos anuales, el IPC suizo subió un 0.1%, en línea con lo previsto. Esto se mantuvo cerca del límite inferior del rango de estabilidad de precios del Banco Nacional Suizo (BNS, el banco central de Suiza) de 0% a 2%. El franco suizo ha ganado casi un 3% frente al dólar estadounidense en lo que va de 2026, tras subir más de un 12% el año anterior. Esto ha reforzado el debate sobre una posible acción del BNS para frenar un mayor fortalecimiento del CHF (código de la moneda del franco suizo). El dólar estadounidense se ha mantenido cerca de mínimos recientes frente a las principales monedas. La inflación del consumidor en EE. UU. subió un 0.2% en enero frente al 0.3% esperado, y la tasa anual bajó a 2.4% desde 2.7% en diciembre, por debajo del 2.5% previsto.Catalizadores del mercado e implicaciones para la estrategia
El rango estrecho actual en el par USD/CHF refleja debilidad en ambas monedas y crea un entorno difícil. Vemos al dólar limitado por las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.). A la vez, el franco está presionado por la desinflación (cuando la inflación se reduce). Este equilibrio sugiere usar derivados (contratos financieros cuyo valor depende de un activo, como una divisa) que ganan con baja volatilidad (pocos movimientos del precio). Un ejemplo es vender straddles (estrategia con opciones que combina una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) de corto vencimiento (a pocos días o semanas). El riesgo principal es una intervención sorpresa del Banco Nacional Suizo para debilitar el franco, sobre todo tras su fuerte subida durante 2025. La reciente caída del PMI suizo (Índice de Gerentes de Compras, indicador de actividad económica; por debajo de 50 suele indicar contracción) a 49.2 muestra que el franco fuerte ya perjudica a una economía enfocada en exportaciones, lo que da al BNS motivos para actuar. Por eso, comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) de USD/CHF a más plazo y fuera del dinero (out-of-the-money: con un precio de ejercicio que hoy no sería rentable) ofrece una forma de bajo costo para posicionarse ante un salto brusco al alza. Hay que recordar el caos de enero de 2015, cuando el BNS retiró de forma inesperada su “suelo” cambiario frente al euro (un límite mínimo para el tipo de cambio). Ese evento provocó una volatilidad extraordinaria y muestra la capacidad del banco central para cambios drásticos sin aviso. Por eso, mantener posiciones cortas (apostar a que baje) en USD/CHF sin cobertura (sin protección con instrumentos como opciones) es muy arriesgado ahora. Por el otro lado, el potencial del dólar también está limitado por sus datos internos. El último informe de empleo, que mostró que las Nóminas No Agrícolas (Non-Farm Payrolls, nuevos empleos fuera del sector agrícola) quedaron por debajo de lo previsto con 155,000, confirma un mercado laboral más débil y apoya más recortes de la Fed. Los futuros de fondos federales (contratos que reflejan expectativas sobre la tasa de la Fed) ya descuentan una probabilidad superior al 70% de un recorte para la reunión de abril, lo que seguirá siendo un factor en contra del dólar. Dadas estas fuerzas opuestas, una salida del canal actual 0.7650-0.7730 probablemente será brusca cuando ocurra. Una estrategia de volatilidad alta (buscar ganar con movimientos grandes), como comprar un strangle (estrategia con opciones: comprar una call y una put, con precios de ejercicio distintos), podría convenir, porque ganaría con un movimiento fuerte en cualquier dirección. Esto protege al operador de quedar del lado equivocado ante una intervención del BNS o un recorte de tipos de la Fed más agresivo de lo esperado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
