El mal dato del PIB de Japón presiona al yen
En Japón, los datos preliminares del PIB (Producto Interno Bruto, la medida del crecimiento económico) del cuarto trimestre presionaron al yen. La economía creció 0.1% trimestral (frente a una previsión de 0.4%), mientras que el crecimiento anualizado (ritmo estimado para todo el año si se repite ese trimestre) fue de 0.2% (frente a 1.6% previsto). En el trimestre anterior, el PIB de Japón cayó 0.7%, con una caída anualizada de 2.6%. Las nuevas cifras redujeron las expectativas de que el Banco de Japón suba los tipos de interés (el “precio del dinero”) tan pronto como en marzo. También hubo especulación tras una reunión entre el primer ministro y el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, pero Ueda dijo que hablaron de condiciones económicas y financieras generales y que no hubo una solicitud directa sobre tipos de interés. Ahora la atención se centra en comentarios del banco central y en los datos programados para esta semana.La diferencia de tipos de interés impulsa la operación
El punto clave hoy sigue siendo la gran diferencia de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón. Con la tasa de fondos de la Reserva Federal cerca de 4.50% por una inflación persistente (subida general de precios), que recientemente marcó un aumento anual de 2.8% en enero, el dólar ofrece mayor rendimiento. En contraste, la tasa del Banco de Japón sigue cerca de 0.10%, incluso después de salir el año pasado de su política de tipos negativos (cuando el tipo de interés está por debajo de 0%, lo que penaliza mantener dinero aparcado). Para quienes operan derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa), este entorno hace atractiva la estrategia de vender opciones de compra (call: derecho a comprar a un precio fijado) sobre JPY para generar ingresos. Al vender calls con un precio de ejercicio (strike: el precio acordado en la opción) muy por encima del nivel actual, los operadores cobran una prima (el pago que recibe el vendedor de la opción) basándose en la idea de que la amplia diferencia de tipos evitará una fuerte apreciación (subida) del yen. En la práctica, es una apuesta a que USD/JPY seguirá subiendo lentamente o se moverá en un rango. Sin embargo, con USD/JPY cotizando cerca de 158.00, un nivel que históricamente ha provocado advertencias de las autoridades japonesas, conviene ser prudentes. Comprar opciones de venta (put: derecho a vender a un precio fijado) muy fuera del dinero (far out-of-the-money: con un strike muy alejado del precio actual, por lo que son más baratas pero menos probables de activarse) en USD/JPY puede servir como cobertura (hedge: protección para limitar pérdidas) barata y eficaz frente a un cambio repentino de política o una intervención directa del Banco de Japón. Esto protege las posiciones del riesgo de una caída rápida e inesperada del par de divisas. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
