La volatilidad del mercado se amplía
La amplitud del mercado (cuántas acciones suben o bajan, no solo las más grandes) se debilitó, con el S&P 500 ponderado por igual (cada empresa cuenta lo mismo, no por tamaño) bajando -1,37% el jueves, antes de terminar la semana en +0,29% y subir +1,04% el viernes. El S&P 500 cayó -1,39% en la semana, con un movimiento de +0,05% el viernes. El Nasdaq bajó -2,10% en la semana y cayó -0,22% el viernes. Los “Magnificent 7” (las siete grandes tecnológicas) cayeron -3,24% en la semana y -1,11% el viernes. Dijeron que los datos de EE. UU. también influyeron en los mercados, citando ventas minoristas planas en diciembre (sin crecimiento), un Índice de Coste Laboral del 4T más “dovish” (más favorable a bajar tipos o a una política monetaria menos estricta), y menores expectativas de crecimiento del 4T por parte de la Fed de Atlanta (una oficina regional de la Reserva Federal que publica estimaciones). Vincularon estas publicaciones a una subida de los Treasuries (bonos del gobierno de EE. UU.) y a rendimientos más bajos en toda la curva (bajaron los intereses en distintos plazos). Dado el fuerte aumento de la volatilidad, nos posicionamos para que continúe la incertidumbre del mercado en las próximas semanas. El índice VIX (medida del “miedo” del mercado basada en opciones del S&P 500), que superó 28 la semana pasada por primera vez desde el estrés bancario que vimos en 2025, sigue alto en 24, lo que sugiere que las primas de opciones (precio de las opciones) seguirán caras. Este entorno favorece estrategias que cubran el riesgo de caídas o que ganen con esta volatilidad alta, como comprar puts protectoras (opciones de venta que ganan valor si el mercado baja) sobre índices amplios como el SPX (S&P 500). El reajuste de precios impulsado por la IA se ha extendido claramente más allá de la tecnología, golpeando sectores que antes se veían como estables. Vimos cómo la volatilidad implícita (volatilidad esperada que se deduce del precio de las opciones) en el Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) se duplicó la semana pasada mientras las firmas de gestión patrimonial sufrían fuertes caídas. Por ello, los operadores deberían considerar buscar debilidad fuera de los nombres tecnológicos habituales, quizá usando spreads de puts (comprar y vender opciones de venta a distintos precios para limitar coste y riesgo) sobre inmobiliario (IYR) o ETFs financieros (fondos cotizados, cestas de activos que se negocian como una acción) para posicionarse ante más problemas en esas industrias.Posicionamiento para el próximo catalizador
Aunque los “Magnificent 7” se llevaron la peor parte de la caída inicial, la bajada ofrece una oportunidad doble. Con el Nasdaq 100 aún cotizando más de un 4% por debajo de sus máximos de enero a esta hora, vemos demanda de collars protectores (estrategia con opciones: se compra una put para proteger y se vende una call para ayudar a financiarla) para cubrir posiciones tecnológicas a largo plazo ante nuevas bajadas. En cambio, para quienes creen que la caída es exagerada, vender puts con garantía en efectivo (vender opciones de venta teniendo el dinero reservado para comprar las acciones si te asignan) sobre empresas de software con fundamentos sólidos pero castigadas podría ser una forma de cobrar primas altas. De cara a adelante, la dirección del mercado probablemente dependerá de los próximos datos económicos, especialmente tras las cifras más débiles que vimos hace un par de semanas. Todas las miradas están en el informe de inflación del IPC de enero (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) previsto para este jueves, 19 de febrero, que podría calmar los temores o empeorarlos. Anticipamos un aumento de la demanda de opciones de corto plazo (con vencimiento cercano), en particular straddles sobre el SPY (comprar una call y una put al mismo precio para apostar a un gran movimiento en cualquier dirección), mientras los operadores se preparan para un movimiento importante tras la publicación. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
