El crecimiento del sector servicios se desacelera
El último índice de servicios muestra que la economía de Nueva Zelanda todavía crece, pero a un ritmo más lento que en diciembre (51,5). La bajada a 50,9 sugiere que los tipos de interés altos (el coste de pedir dinero prestado) del año pasado ya están frenando la actividad de las empresas. Esto es una señal importante de que el impulso económico visto en 2025 se está perdiendo. Estos datos hacen menos probable que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda suba los tipos de interés en su próxima reunión. Con la inflación (la subida general de precios) bajando poco a poco hasta el 3,5% y el desempleo (personas sin trabajo) subiendo al 4,1% a finales del año pasado, el argumento para más subidas se debilita. Podríamos considerar comprar opciones put sobre el dólar neozelandés (contratos que ganan valor si la moneda baja) o ponerse corto en futuros NZD/USD (contratos para vender el par más adelante, buscando ganar si cae), anticipando un movimiento a la baja. Es probable que los mercados de tipos de interés reaccionen eliminando la poca probabilidad que quedaba de una subida este año. Esperamos que los operadores ajusten sus posiciones, lo que llevaría a rendimientos más bajos en los bonos del gobierno a corto plazo (la rentabilidad que pagan). Este es un buen entorno para posicionarse en swaps de tipos de interés (acuerdos para intercambiar pagos de intereses) apostando a que el banco central mantenga los tipos estables, o incluso los recorte más adelante en el año. Para el mercado accionario local, esta desaceleración es un factor en contra para las ganancias de las empresas, sobre todo en los servicios orientados al consumidor. Con base en cómo reaccionó el mercado ante la desaceleración en 2025, anticipamos debilidad en el índice NZX 50 (el principal índice bursátil de Nueva Zelanda). Los operadores podrían comprar opciones put sobre el índice o sobre acciones de servicios como cobertura (una protección) ante una posible caída. También debemos observar el dólar neozelandés frente al dólar australiano. El último dato de inflación de Australia fue 3,7%, un poco más alto de lo esperado, lo que sugiere que su banco central podría mantener una postura restrictiva por más tiempo. Esta diferencia refuerza la idea de un NZD/AUD más débil, por lo que puede ser un par interesante para ponerse corto.Operación por divergencia NZD/AUD
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